1月22日，多部委联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度。

　　市场对此期待已久。中长期资金加大入市力度有助于提升市场流动性，更重要的是，能大幅增强市场稳定性。

　　此次《实施方案》专门聚焦了中长期资金入市遇到的“卡点”“堵点”，提出一系列举措。最重要一项，针对中长期资金投资权益资产意愿不足的问题，《实施方案》明确了硬指标，力争公募基金持有A股市值每年增长10%，引导大型国有保险公司每年新增保费的30%用于投资A股。

　　这指向一个根本性矛盾——资本市场长期投资回报率不稳。换句话说，即使在A股稳得住、拿得久，也不一定赚得了多少钱。

　　这直接导致，养老金、商业保险等倾向于投资固定收益市场，离达到权益资产可投资上限比例还有很大距离；还进一步影响了国内资本市场的风向，让“价格投机”压过“价值投资”。即便是部分机构投资者，也存在投机性强的问题，这既是大环境使然，也源于自律性不足。

　　这是一个系统性问题，需要的是一套系统解决方案，并具体地、有力地落实到每一个关键节点上。比如市场各方长期呼吁的长周期考核，《实施方案》提出，国有商业保险公司净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%。这能有效熨平短期市场波动对业绩的影响，提高中长期资金投资行为的稳定性，给了长期主义资本更大的空间和更多的从容。

　　系统性的改革难度固然大，但一旦破题，将对方方面面产生系统性的影响。这要求各部门持续加强沟通协作、强化跟踪问效，面对改革后涌现的新问题，不要等到交错叠加成了沉疴宿疾再处理，而是要以系统性、长远性的思维，及时回应解决。如此，才能实现中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运行、实体经济高质量发展的良性循环。

（文章来源：上观新闻）