1月21日，沪指盘中窄幅震荡整理，深证成指、创业板指小幅走高，场内超3200股飘绿。

　　行业板块涨少跌多，半导体、游戏、电机、消费电子、航空机场板块涨幅居前，教育、光伏设备、钢铁行业、纺织服装、酿酒行业跌幅居前。

　　近期，国产大模型迎来一波密集更新。豆包实时语音大模型正式在豆包APP（7.2.0 新春版）全量开放；DeepSeek正式发布DeepSeek-R1，并同步开源模型权重；Kimi全新SOTA模型——k1.5多模态思考模型上线；MiniMax发布全新开源模型系列Minimax-01。银河证券表示，国内头部科技公司持续加码AI，大模型逐渐兑现商业价值；中信证券指出，当前是模型能力全面爆发的前夜，预计将在2025年突破爆发临界点；华龙证券认为，模型推理能力有望进一步提升，或持续推动AI应用技术进步。

　　银河证券：国产大模型进入验收期 端侧AI迎新

　　国内头部科技公司持续加码AI，大模型逐渐兑现商业价值。大模型快速迭代升级推动端侧AI加速落地，端侧AI将成最佳落地场景，大模型赋能PC、手机、TWS耳机、可穿戴设备、玩具等终端应用，打开端侧AI蓝海市场。

　　中信证券：大模型企业进入新一轮加速迭代期

　　当前，我们已处在模型能力全面爆发的前夜。大模型企业进入新一轮加速迭代期。强化学习趋势已经明朗，预计将在2025年突破爆发临界点。我们将迎来机器学习的ChatGPT时刻。未来，机器学习+强化学习，大模型能力将达到下一个高度。在应用端，有更多值得想象的机遇，SaaS+AI、AI Phone、AI眼镜、智能驾驶、机器人等。中国AI企业奋起，在有限资源中快速迭代。努力把握人工智能机遇的公司，有望在竞争中持续受益。

　　国泰君安：AI大模型在各行业落地的技术路径有望逐步明确

　　DeepSeek-V3的发布标志着国产AI在规模、效率和成本方面实现重大突破。DeepSeek-V3在多项评测中超越多款顶尖模型，且成本极具竞争力。因此AI大模型在各行业落地的技术路径有望逐步明确，MoE架构的低成本、高性能的大模型在垂类领域中的运用潜力巨大。建议关注：虹软科技、福昕软件、科大讯飞等。

　　华龙证券：大模型持续迭代 模型推理能力有望进一步提升

　　当前AI应用尚处于大规模落地前夕，当前海内外大模型持续迭代，模型推理能力有望进一步提升，或持续推动AI应用技术进步。AI Agent作为AI应用的关键领域，生态有望进一步繁荣。AI+办公等部分细分场景中的B端AI应用有望率先走出成熟的商业模式，C端AI应用用户规模有大规模增长潜力。此外，AI应用生态繁荣有望推动推理端AI算力增长。

　　华源证券：应重视场景+AI 应用侧的产业发展

　　在Agent、短剧视频、陪伴、游戏等场景中，AI在生产工作流程以及产品呈现中展现更多创新点，AI+本质上是生产工具层的渗透与深化，然后在细分场景中展现出下一世代的操作和交互形态。应重视场景+AI 应用侧的产业发展，关注B端、C端用户真实反馈以及内容模式和商业模式的创新延展。建议持续关注积极拥抱新技术，并具备一定数据、用户和应用场景优势的公司。

　　(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）