深圳商报·读创客户端记者陈燕青

　　中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心20日公布，1月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.6%，1年期LPR为3.1%，均与上月持平。这也是LPR连续三个月维持不变。

　　一般来说，LPR报价由政策利率和报价加点共同决定，其中LPR报价加点主要考虑银行资金成本、信贷市场供求、信用风险溢价等因素。

　　上周三，央行发布消息称，为对冲税期高峰等因素的影响，保持银行体系流动性充裕，当日以固定利率、数量招标方式开展了3405亿元逆回购操作，期限7天，利率1.5%，与此前保持一致。作为主要政策利率的7天逆回购利率不变，因此市场对于LPR维持不变已有预期。

　　财信金控首席经济学家伍超明对记者表示，1月政策利率和LPR保持不变，调降时间实现后移，既是阻断债市风险累积、防范金融风险的需要，也是稳定汇率的需要。

　　伍超明认为，近期央行多次发声提示防范债市风险、并暂停开展公开市场国债买入操作，释放了较为明确的债市风险积累信号，短期货币政策降准、降息等宽松举措面临一定制约；再加上央行已将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75，并强调“坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险”，释放了强烈的稳汇率信号。

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，去年三季度商业银行净息差降至1.53%，为历史最低位，持续低于1.8%的警戒水平，加之近期银行同业存单到期收益率上行，报价行缺乏下调LPR报价加点的动力。

　　今年LPR是否还有下降空间？多位业内人士认为今年LPR仍有下调空间。

　　东部一家公募基金投研人士对记者表示，如果政策利率和存款利率继续降低，银行资金成本下行，下一步LPR仍有下降的可能性。

　　王青表示，在物价水平偏低，外部经贸环境变数加大，以及房地产市场止跌回稳势头还需进一步巩固的背景下，2025年央行会继续实施有力度的降息，届时会引导LPR报价跟进下调。

　　去年底召开的中央经济工作会议要求，2025年“发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，适时降准降息”；去年四季度货币政策委员会例会提出，“根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息”。

　　上周，央行副行长宣昌能在国新办召开的发布会上表示，下阶段，要综合运用利率、存款准备金率等多种货币政策工具，保持流动性充裕，保证宽松的社会融资环境。强化利率政策执行，在保持金融业健康经营的基础上，进一步降低社会综合融资成本。

　　根据统计，去年LPR共下降三次，其中1年期LPR下降35个基点，5年期以上LPR下降60个基点，降幅均为历年最大。随着LPR多次下降，贷款实际利率明显下行。

　　央行公布的数据显示，去年12月份新发放企业贷款加权平均利率约为3.43%，新发放个人住房贷款利率约为3.11%，均处于历史低位。

（文章来源：深圳商报·读创）