中证智能财讯天微电子（688511）1月17日晚间披露2024年度业绩预告，预计2024年实现营业收入7400万元至9100万元，同比下降35.22%-47.32%；归母净利润亏损1400万元至2000万元，上年同期盈利4970.43万元；扣非净利润亏损1900万元至2800万元，上年同期盈利2834.83万元。以1月17日收盘价计算，天微电子目前市盈率（TTM）约为-77.55倍至-110.79倍，市净率（LF）约1.84倍，市销率（TTM）约18.8倍。

　　以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示：

　　资料显示，公司主营航空放电管、特种熔断器、新型灭火抑爆系统和三防采集驱动装置等。

　　据公告，公司业绩预亏的主要原因，一是公司本年订单减少，导致2024年度收入下滑公司主要产品灭火抑爆系统为整车的分系统，需求受整车的年度任务影响，整车的年度任务受国家宏观政策影响；产品的交付受总装厂生产进度的影响，而各总装厂的生产计划、进度等存在差异。同时，公司委托研制项目收入也受验收项目数量、规模、最终验收时间的影响，导致2024年订单减少，收入下滑。二是公司收入调整以及减值准备的影响由于公司收到某整机厂下发的某军种某车综合整治项目报价通知，要求公司对某车型的某型号产品让价，公司同意让价并在本期对某车型的某型号产品收入调减，预计影响损益780万元左右；公司本期计提信用减值损失预计对损益影响为-1900万元至-1600万元左右，计提资产减值损失预计对损益影响为-1500万元至-1200万元左右。三是公司本期收到的政府补助大幅度减少、同时研发费用大幅度增加公司申请的政府补助，多为与科技项目挂钩的项目型政府补助，由于项目周期较长，2024年度收到的政府补助无法在当期计入损益。公司2023年计入当期损益的政府补助为1395.14万元，预计2024年可以计入当期损益的政府补助为360万元左右。由于军品销售的不确定性会对公司的业绩造成不利影响，公司2024年度对民品产品加大了研发力度，该部分投入已经取得技术上的突破，但是未能给公司在2024年度带来业绩上的增长，导致公司的业绩下滑。公司2023年研发费用为1604.20万元，预计2024年度研发费用为2200万元左右。

　　核校：杨澎

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）