险资继续扫货银行股。昨日，港交所披露易信息显示，1月8日、10日，平安人寿分别在场内增持邮储银行H股、招商银行H股，涉资约0.33亿港元、0.73亿港元。

　　前述增持后，平安人寿以“实益拥有人”身份分别持有近10亿股邮储银行H股、逾2.3亿股招行H股股份，占两家银行H股总数均突破5%，触及港股市场举牌线。

　　在此之前，平安人寿已于去年12月20日举牌工行H股，持股数量占该行H股总数突破15%。而据披露易信息，至1月9日，平安人寿持股占比已进一步升至16%。

　　据统计，近一个月，平安集团及其下属的平安人寿连续增持多家H股银行，耗资至少50亿港元，涉及建行、工行、邮储、农行、招行。

　　持续增持银行H股也是险资去年以来举牌潮的延续。据中国保险行业协会披露，2024年险资举牌达20次，为近四年新高。通过二级市场买入、频频触发5%举牌线成为2024年以来保险资金投资的一大特点。

　　业内人士分析，作为中长期资金的代表，险资频频举牌一方面是为响应中长期资金入市号召，另一方面与新金融工具准则实施和利率持续下行有关，通过加大对高股息个股投资和增加长期股权投资规模，有利于推动收益和报表更加稳定。

　　险资举牌回升也与当下长债利率持续下滑、非标等高收益项目缩减等“资产荒”背景有关。

　　长江证券研报分析，多次举牌目的或是填补利差收益下降损失，熨平利率下降周期的影响。此外，2023年开始部分保险执行新会计准则（即IFRS9准则），按照新准则，超过5%、获得董事席位的股票可以计入长期股权投资科目，以权益法入账，只影响总资产而不影响利润表和投资收益，对于平滑保险报表和投资回报有重要意义。

　　近日，证券时报发起的2025年保险投资官调查结果显示，不少受访者表示看好今年港股投资机会。

　　一位大型保险资管投资官表示，估值上，港股红利较A股具有显著优势；产业趋势上，人工智能与内需支持都在港股板块上有较好资产。因此，他认为港股投资机会比较大。

　　另一大型保险投资官认为，在互认基金、港股通、海外流动性转松的影响下，港股仍存在明显的估值优势，投资机会较好。不过，也有保险投资官谈到，国际环境对港股影响如何尚不明朗，需要保持关注。

　　一直以来，高股息资产是险资重要的投资方向，对于今年高股息资产投资价值，一位保险投资官表示，对于保险机构投资者而言，高股息策略仍会延续，尤其是在普遍执行IFRS9准则后，将高股息的权益资产计入OCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益）会是持续的策略。

　　不过，也有投资官认为，尽管2025年全年预计利率低位震荡，红利资产仍具有投资价值，但红利资产在盈利和股息率上持续“缩圈”，导致优质红利资产减少，目前红利资产拥挤度较高。

　　申万宏源证券研报预计，在低利率及中长期资金入市背景下，出于优化资产配置及会计计量考量，险资举牌频率或将保持较高水平。

（文章来源：证券时报）