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　　财联社12月31日讯（记者刘建王平安）本应是腌腊旺季的12月，猪价却持续低迷下跌，单月头均养殖利润已锐减超百元。

　　财联社记者多方采访了解到，虽然腌腊提振下终端需求有所增长，但供应端的充裕仍致使猪价弱势下行。展望未来，业内预计2025年第一季度生猪价格或延续弱势震荡格局，全年价格以同比下降为主，上市猪企盈利能力或将出现分化，成本管控出色的企业有望维持盈利，成本仍较高的企业有可能面临一定亏损风险。

　　“旺季”猪价难掩颓势

　　进入12月底，腌腊旺季已近尾声。

　　回顾12月整月，生猪行情旺季却未能带动价格上扬，反而持续走弱。Choice 数据显示，截至12月30日，全国生猪均价为15.65元/ KG，月内下跌1.07元/ KG。以出栏一头120KG标猪计算，月内头均利润下降达128元。

　　（12月生猪现货价格走势图图源：Choice）

　　卓创资讯生猪分析师朱泽坤向财联社记者解释称，“12月份气温下降，南方地区腌腊进入高峰期，终端需求逐渐提升，但由于生猪供应较为充沛，导致生猪价格环比仍下降。”

　　据卓创资讯监测数据，全国242家规模生猪养殖企业12月份生猪出栏计划环比增加5.06%，增速达到10月份以来的最高水平。临近年末，集团养殖企业为完成年度出栏计划而加快生猪出栏节奏，12月份集团生猪出栏计划环比增幅明显。

　　事实上，一般到了年末，相关猪企一般均会出现出栏节奏加快迹象。从上市猪企公布的数据来看，11月18家上市猪企共计出栏生猪1438万头，同比增长4.2%，其中，前三位，牧原股份（002814.SZ）638万头、温氏股份（300498.SZ）291万头、新希望（000876.SZ）126万头。

　　此外，“因部分中小养殖场在腌腊预期支撑下，10-11月主动压栏增重现象较多，进入12月份，随着南方腌腊进入高峰期，前期压栏增重的生猪陆续出栏，中小散户生猪出栏同样增加，导致12月份实际生猪供应较为充沛。”朱泽坤进一步指出。

　　农业农村部猪肉全产业链监测预警首席分析师朱增勇则认为，“今年末从生猪出栏来看的话，与去年同期基本是持平的。从供应角度来讲不支撑猪价有过高的涨幅，其实相对来说今年猪价是好于去年的。”

　　上市猪企2025盈利能力将迎“考验”？

　　展望2025年第一季度，猪价低迷态势是否延续？

　　农业农村部此前表示，今年8-10月份的新生仔猪数量虽然比去年同期减少1.6%，但已处于近年来的较高水平，按6个月育肥周期计算，2025年春节后消费淡季猪肉阶段性供给过剩的可能性增加，生猪养殖大概率将出现微利甚至亏损。

　　朱增勇分析认为：“一季度大概率弱势下跌。节后供应量相对较高，而春节后消费一般处于下行区间，所以猪价整体可能呈震荡弱势下滑态势。”

　　朱泽坤则表示，“2025年一季度理论生猪供应逐渐增加，考虑春节假期影响，1月中上旬猪价或震荡下降，下旬恰逢小年集中备货，猪价有反弹空间。2月恰逢春节假期后的需求淡季，猪价或继续走低，3月份随着需求逐渐恢复，叠加二次育肥补栏支撑力度增加，预计3月猪价或小幅上涨。”

　　从更长远视角来看，朱增勇分析认为，“明年价格肯定整体会低于今年的，全年应该盈利问题不大，但是盈利水平估计不高。全年第一是看供给，第二是看阶段性供给，全年整体供给跟今年相对基本持平；阶段性供给的话，由于今年冬季疫情防控较好，所以明年不会出现今年三季度这种阶段性供给偏紧的局面，这就意味着明年三季度不会有太高的价格。”

　　朱泽坤也指出，2024年生猪产能恢复，2025年生猪供应逐渐增加，预计2025年生猪价格同比下降，养殖盈利随之缩减。

　　事实上，数据也可佐证，2024年11月能繁母猪存栏量，比3900万头的正常保有量多180万头，相当于正常保有量的104.6%，属于绿色区域，为产能正常波动，但也已接近临界值，还需要考虑生猪生产水平以及效率的提升。

　　值得注意的是，2024年2月至11月均为养殖盈利期，全国规模养殖生猪 “每头净利润”从-14元波动至289元。若猪价后续疲软下跌，养殖利润继续缩水，明年养殖企业盈利能力或迎来“考验”。

　　朱增勇认为：“若企业明年一季度成本高于15元/KG，是可能面临一定风险的。全年来看的话，成本管控较好的企业是有望继续保持盈利的。”

　　在A股上市猪企中，牧原股份、神农集团（605296.SH）、温氏股份、天康生物（002100.SZ）等企业今年降本成效显著，截至目前均已回落至14元/KG以下，即便明年猪价下滑，在成本优势支撑下仍具有稳定盈利能力。

　　但部分成本仍然高企的企业则存在一定亏损风险。对此，朱增勇认为：“企业要规避风险，明年第一是要稳产，避免盲目扩产；第二则是持续降本增效。”

　　朱泽坤则指出，为规避风险，企业要保持自身的核心竞争力，“企业的核心竞争力一方面是降低自身的完全养殖成本，另一方面是通过多样的销售途径如仔猪、二次育肥等，来及时锁定利润。”

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（文章来源：财联社）