近日，湖南五新隧道智能装备股份有限公司（简称“五新隧装”）公布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》（简称“定增预案”），拟收购两家“小巨人”企业。

　　2024年9月份，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（简称“并购六条”），支持上市公司向新质生产力方向转型升级、鼓励上市公司加强产业整合，支持上市公司围绕科技创新、产业升级布局，引导更多资源要素向新质生产力方向聚集。若五新隧装此次定增方案通过，将成为“并购六条”发布后北交所首个成功实施定增收购的案例。

　　定增预案显示，五新隧装将通过发行股份并支付现金的方式收购湖南中铁五新重工有限公司（简称“五新重工”）以及湖南五新智能科技股份有限公司（简称“五新科技”）100%股权。五新重工和五新科技均是国家级专精特新“小巨人”企业，五新重工主营业务为港口码头高端智能起重设备设计制造，五新科技是交通基建专用设备与系统解决方案供应商。

　　五新隧装专业从事隧道施工与矿山开采智能装备的研发设计、生产、销售及服务，两家标的公司则是专注于港口专用装备和路桥施工专用设备，三家公司均属于专用设备制造业。收购完成后将有助于上市公司在主营业务方面的补链强链，有利于增厚上市公司收入和利润，提升上市公司持续盈利能力。

　　资料显示，五新重工主营港口物流智能设备的研发、生产和销售，主要产品有集装箱门式起重机、门座式起重机、钢结构桥梁工程等，广泛应用于长江、珠江、淮河等流域港口码头和长沙地铁等重点工程。

　　五新科技主要从事两大板块业务，一是路桥施工专用装备的研发、生产、销售及租赁；二是建筑安全支护一体化服务，主要为模架专业分包及租赁。

　　采购方面，上市公司与两家标的公司原材料高度重叠；销售方面，上市公司与五新科技的客户高度重叠，与五新重工也有一定比例的重叠。本次交易完成后，采购方面上市公司和标的公司可共用采购渠道，一方面寻求更优质的供应商，另一方面提升采购集中度，以提升采购量增强议价权。销售方面可以共用销售和服务渠道，提升客户开拓效率及黏性，增强服务及时性，加速在国内外客户的开拓。

　　从财务指标来看，五新重工和五新科技同样可圈可点。预案显示，五新重工在2022年、2023年以及2024年前三季度分别实现营业收入4.88亿元、5.5亿元、4.14亿元；净利润分别为7154.05万元、1.05亿元、6172.27万元。五新科技在2022年、2023年以及2024年前三季度分别实现净利润1.96亿元、2.47亿元、1.96亿元。

　　两家标的企业经营活动现金净流量在上述报告期内也较为健康稳定。五新重工在报告期内经营活动现金净流量分别为7386.55万元、8709.58万元、6582.31万元；五新科技报告期内经营活动现金净流量分别为1.25亿元、3.61亿元、2.12亿元。

　　福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪在接受《证券日报》记者采访时认为：“若此次交易顺利实施，两家并购标的并表将有利于上市公司提升资产规模、营业收入和利润水平，并为上市公司提供稳定健康的现金流。此外，由于并购标的与上市公司有较好的采购和销售协同效应，并入上市公司后或能进一步降低营业成本，提升产品毛利率。”

（文章来源：证券日报）