2024年11月，国内A股市场成交额41.32万亿元，创月度成交额历史新高。期货市场亦表现不俗。根据中期协最新统计，以单边计算，当月成交量6.78亿手，成交额62.19万亿元，同比分别下降14.3%和增长13.28%。

　　分市场来看，上海期货交易所11月成交量为2.12亿手，成交额为19.56万亿元，同比分别增长4.27%和34.45%；上海国际能源交易中心11月成交量为0.12亿手，成交额为2.49万亿元，同比分别下降39.54%和41.59%；郑州商品交易所11月成交量为2.06亿手，成交额为6.23万亿元，同比分别下降32.03%和41.5%；大连商品交易所11月成交量为1.97亿手，成交额为9.16万亿元，同比分别下降15.74%和13.94%；中国金融期货交易所11月成交量为0.28亿手，成交额为23.49万亿元，同比分别增长74.19%和78.47%；广州期货交易所11月成交量为0.23亿手，成交额为1.26万亿元，同比分别增长53.69%和下降23.09%。

　　“受国内A股市场空前活跃带动，中金所月度成交同比增长最为显著。四大股指期货本月成交量合计1328.23万手，成交额合计16.577万亿元，占全国期市总成交额的26.66%。”方正中期期货研究院总经理牛秋乐分析，中证1000、沪深300、中证500、上证50四大股指期货品种成交增幅明显，中证1000期货成交量同比增幅达280.88%。

　　“相比A股市场的活跃，期市成交相对平稳，呈现出明显的金融活跃、商品缩量的特征。”冠通期货研究咨询部经理王静说。

　　涨跌幅方面，11月单月上涨幅度最大的品种为沥青，沥青指数11月上涨7.94%。月内项目赶工提振沥青道路需求，部分地区出现供需错配，导致资源供应偏紧，推动价格上行。11月单月下跌幅度最大的品种为焦煤，焦煤指数11月下跌8.51%。下游淡季需求回落，但在年末绩效驱动下，焦煤供给不减反增，供需矛盾不断加剧，焦煤价格承压下行。

　　进入12月，伴随着“特朗普交易”的日渐弱化，扰动期货市场的宏观因素将出现转向。牛秋乐分析，海外方面，美联储的降息预期开始有所强化，叠加对未来经济增长前景的担忧，美债利率在月初大幅回落；与此同时，地缘冲突此消彼长，美元的强势给全球非美货币造成巨大压力，都将给大宗商品在需求端以压力。

　　在格林大华期货首席专家王骏看来，A股经历波动后，市场热度仍在，12月投资机会大概率在不断轮动的主题投资中。需重点关注重要会议对明年经济政策的定调，这将对交易者风险偏好产生一定影响。

　　王静说，目前期货市场对宏观政策进一步发力仍存有一定预期，消息面扰动导致盘面波动加大。数据显示国内经济修复，建议交易者短期不宜对部分品种的价格过分悲观。长期来看，基本面风险或缓和，企业盈利预期、政策节奏、地产修复、化债举措将成为市场主导因素。

　　牛秋乐表示，12月初，以国内定价为主的黑色系，表现明显弱于以国际定价为主的有色金属板块。与此同时，以玉米为代表的粮食价格，在收储政策的支撑下放量触底回升。对于后市，在大宗商品整体承压的背景下，产业需密切关注期货价格波动对现货市场的影响，积极借助期货、期权等衍生工具开展风险管理。对普通交易者而言，需要注意市场风格的转变和热点板块的转换。

（文章来源：期货日报）