天风证券发布汽车行业报告，FSD为Robotaxi奠定技术基础，加速商业化落地。

　　2025年第一季度FSD将在中国和欧洲推出FSD功能，目前正等待监管部门的批准。通过低价车型+高阶智驾功能的打法，特斯拉有望在中国占据一定市场份额，且特斯拉纯视觉方案同时具备技术、价格双重优势，或能进一步提高国内市占率，同时，通过FSD入华特斯拉相关的智驾软件包订阅率也有望进一步提升。

　　得益于较为成熟的自动驾驶技术与车辆规模，我国与美国Robotaxi商业化落地具备先决条件。

　　具体来看，目前Robotaxi主要集中在美国、中国、欧洲几个地区，从当前进展来看，1）美国：Waymo已经在美国一些城市提供Robotaxi业务，同时特斯拉也紧随其后将推出Robotaxi车型；2）中国：以百度、小马智行、文远知行为首的几大公司已经推出了Robotaxi服务并且百度希望在25年将实现盈利。同时，根据麦肯锡研究显示，到2030年基于自动驾驶的出行服务订单金额或将达到约2600亿美元；3）欧洲：相较美国、中国较慢，仍处于更早期的阶段。

　　Robotaxi作为自动驾驶的商业化细分场景之一，技术的突破与政策的支持有望赋能整个产业链，实现全面开花。其中，上游主要包括自动驾驶平台底层硬件，如芯片、传感器等；中游则涉及相关汽车软硬件零部件厂商；下游则以主机厂和出行服务商为核心参与者。而随着Robotaxi技术的突破，以及商业化模式的不断演进，整个产业链有望实现全面提升。

（文章来源：财中社）