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　　新华财经上海11月26日电 集运欧线2502合约11月25日跌停，跌幅16%，几乎回吐了月初以来的所有涨幅，该合约今日持续下挫，一度跌约11.00%，报2626.9点。

　　海通期货研究所航运组负责人雷悦对新华财经分析称，集运欧线大跌背后或有两个原因，一是地缘缓和的消息催化；二是12月实际现货运价处于有待落地的真空期。前期多头持仓过于集中，空头持仓上行带动盘面急跌后，部分多头资金离场，进一步放大盘面下行深度。

　　广发期货研究员叶倩宁称，同时上周五公布的当期SCFI综合指数以及SCFI欧线均继续下跌，为连续两期下跌。由于SCFI指数相较于SCFIS指数具有一定的前瞻性，该指数下跌也意味着航司报价开始走弱，市场预期现货报价下跌将迅速袭来。

　　马士基再度下调第49周欧线报价，近期马士基对12月首周的线上报价大柜降至5200美元，而此前航司大部分是涨到6000美元的水平，可能引发市场对12月船司涨价难以落地需要进一步降价揽货的预期。

　　短期来看，雷悦认为，随着市场逐步进入传统旺季，运价预计保持上行态势。2025年运价中枢随着供给端运力增加和需求端欧元区商品进口需求减少或将下移，但是由于全球宏观经济和地缘政治的不确定性，依然将呈现高弹性的特征。

　　华闻期货认为，当前集运市场利空因素偏多，在新一轮涨价尚未落地的情况下，近月期价承压较重，集运欧线2502合约上方压力较大，后市应着重观察下游货量的实际走势，短期或震荡偏弱，同时提防年前出现抢运现象带来的趋势性机会。

　　叶倩宁认为，目前中东停火预期较浓，供需基本面偏软且航司提涨行为即将结束，因此当前集运欧线主力合约处于较为弱势的局面，后期若红海复航预期升温或存较大下行压力。后续需密切跟踪航司价格变动情况，以及地缘消息最新进展。由于欧线品种波动较大，信息敏感性较高，因此后续任何突发状况都可能带来盘面动荡，建议投资者在停火落地后交易更具确定性的逻辑，总体主力02和约应以逢高做空为主，做好风险控制。

（文章来源：新华财经）