债市情绪仍逆风，临近移仓换月时点，国债期货波动加大，现券长短端分化；1年期国债利率下行1bp。具体来看：
国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.07%，10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约跌0.02%。
银行间主要利率债收益率多数上行，截至下午16:30，10年期国债活跃券240011收益率上行0.6bp报2.099%，30年期国债活跃券2400006收益率上行1.5bp报2.30%，10年期国开活跃券240215收益率上行0.85bp报2.1615%。
（数据来源：QB，财联社整理）
“宏飞论债”公号主理人王宏飞对财联社表示，今日债市利空因素增多，股市走强，资金面偏紧，另外，市场对即将到来的集中供给（尤其是长债和超长债供给）担忧仍在，最终，中长期债券收益率上行，收益率曲线走陡。中长期依然看多债市，近期，由于长债和超长债集中供给导致收益率上行反而是较好的配置机会，建议逢高加仓。短期内，波段交易盘做多胜率下降，尤其是超长债风险大，不建议过多参与。
中信证券称，往后看，化债仍是2025年影响信用市场的重要因素，而近期地方置换债的落地意味着第四轮化债的开启。在化债初期，由于市场对于地方债供给增加的预期，信用利差与债市利率往往短暂调整，而后市场博弈央行降准降息等宽货币政策，同时调整后的信用市场具有配置性价比，此时信用利差走势往往由调整转为收窄。
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月20日以固定利率、数量招标方式开展了3021亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日2330亿元逆回购到期。
资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行1.0BP报1.47%；7天期下行0.9BP报1.684%；14天期上行2.4BP报1.905%；1个月期下行0.1BP报1.791%，创2022年11月以来新低。
银行间回购定盘利率多数持平。FR001跌2.0个基点报1.63%；FR007持平报1.84%；FR014持平报1.9%。
银银间回购定盘利率多数持平。FDR001跌2.0个基点报1.48%；FDR007持平报1.78%；FDR014持平报1.9%。
一级市场方面：
中国进出口银行24进出绿色债04已结束招标，期限2年，中标利率1.3%，全场倍数6.67，边际倍数3.24。
交易所债券市场收盘，地产债涨跌不一。
据Choice 数据统计显示，今日交易所市场非金信用债跌幅排行前五的分别是：H1碧地03、H0融创03、20万达01、23诚通12、24中化04。具体如下：
据Choice 数据统计显示，今日交易所市场非金信用债涨幅排行前五的分别是：H1碧地02、20黔西南、22潍滨发、22万科02、24泾河01。具体如下：
银行间回购利率涨跌不一，具体如下：
（数据来源：WIND，财联社整理）
存单方面，今日3M期国股在1.71%-1.89%位置需求较好，较前一日基本持平，1Y期国股报在1.875%-1.91%的位置，较前一日上行0.75bp。AAA级存单方面，9M成交在1.915%，1Y成交在1.94%的位置。
（数据来源：Choice，财联社整理）
（文章来源：财联社）
