基本面实质性改善不明显 工业硅期货冲高回落
2024年11月05日 08:54
来源: 期货日报
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  在此前连续上涨后,近日工业硅期货震荡下行。11月4日,工业硅期货主力合约收报12910元/吨,下跌1.49%。

  对于工业硅期货冲高回落的原因,金元期货分析师王妤解释称,此波上涨主要是受到光伏产业消息面的刺激,源于市场对光伏需求向好的预期,与其基本面有一定背离。在此期间现货仅向上微调500~1000元/吨,订单情况也并无太大改善,说明利多消息对工业硅供需的实际影响十分有限。因此,在政策刺激消退后,硅价也有所回落。王彦青也表示,上周工业硅高位震荡下行,主要是前期市场博弈的国内外政策利多因素实质对工业硅利多有限,工业硅盘面高位难以支撑。

  记者了解到,就当前光伏利好政策而言有以下三方面:一是有关光伏电池出口,美国商务部拟部分撤销中国光伏电池的反倾销税及反补贴税。据了解,所涉产品为部分非主流小型、低瓦数、离网晶硅光伏电池,若政策落地,或利好少数企业的产品出口,但对整个行业的需求拉动较为有限;二是中国光伏行业协会发布通告,光伏组件成本低于0.68元/W投标中标涉嫌违法,同时召集光伏企业开展行业防内卷座谈会,近日光伏龙头企业上调组件报价,且头部企业线下达成减产共识,多晶硅环节负荷或进一步下调。当前组件价格已处于底部,企业利润微薄,价格止跌并不能改变光伏产业链各环节倒挂的现状,且硅料环节再降负将削减对工业硅的需求量;三是市场传言光伏产业能耗管控政策即将出台,虽然此消息尚未得到证实,且即便能耗管控政策出台,同属光伏产业链的多晶硅生产同样受到制约,对工业硅而言供需两侧将均受影响。

  从基本面来看,供应端方面,随着枯水期来临,西南季节性减产,北方存在新增产能投放预期,工业硅开炉数较上周显著回落。据百川盈孚数据,截至11月1日,我国金属硅开工炉数329台,整体开炉率44.10%,较上周减少47台。“进入11月后,西南产区已进入枯水期,当地将执行枯水期电价,且前期套保单已基本交付完毕,因此当地将出现较大幅度的季节性减产,符合市场预期。”广州期货分析师蔡定洲表示,由于西南明显减产,但北方电价维持稳定,故北方工厂仍有小幅复产操作,叠加新项目较多,后续新增产能也存在投产预期。

  需求方面,本周多晶硅价格保持不变,下游硅片再度降价,受西南枯水季影响,四川、云南地区产能检修降负力度较大。数据显示,多晶硅致密料市场主流价格在36.5元/kg;多晶硅复投料市场主流价格在38.5元/kg;多晶硅菜花料市场主流价格在33元/kg。有机硅方面,市场均价下调150~550元/吨,下游采购积极性下降,单体厂家主动让价,DMC的价格已经跌破13000元/吨,工厂生产处于亏损状态;铝合金方面,市场价格下跌100~300元/吨,部分铝厂有一定库存,也有部分铝厂刚需采购。蔡定洲认为,随着市场步入季节性淡季,有机硅、铝合金需求存在下降预期。对此,王彦青提醒称,近期光伏产业链自律减产的讨论较多,后续多晶硅环节或也将减产以平衡供需,因此多晶硅价格短期也难有让价空间。在减产预期下,硅料企业对工业硅按需采购为主,若减产落地,或给工业硅带来一定压力。

  库存方面,当前工业硅库存仍处于小幅上升态势。数据显示,截至11月1日当周,工业硅社会库存50.2万吨,较上一周增加0.4万吨,其中广期所仓单库存27.2万吨,较上一周减少0.9万吨,仓单集中注销之前,仓单库存去化加速;上周工业硅工厂库存继续上升,工厂库存18.0万吨,较上周增加1.5万吨。

  展望后市,王妤认为,现阶段光伏利好政策的刺激有所消退,市场重新交易基本面矛盾。“进入枯水期,西南地区电价上抬明显,上周西南地区快速降低开炉数量,给予硅价一定支撑,硅厂挺价意愿增强,但下游接受度不高,新增订单较为有限。虽然从本周起,工业硅产量将有所下滑,但近60万吨的行业库存仍有待消化。”王妤表示,目前利多政策的影响更多在情绪上,工业硅基本面实质性改善并不明显,短期价格或延续宽幅震荡。

  王彦青也认为,从供需来看,西南硅厂因电价上调集中停炉,供应整体趋减,需求端暂无明显变化,供过于求状态有所缓解,不过预计多晶硅还有减产空间,后续需持续观察。市场博弈潜在政策利多或告一段落,产业链供过于求状态虽因西南减产有所缓解,但高库存状态之下,后市仍宜以偏空思路对待。

(文章来源:期货日报)

文章来源:期货日报 责任编辑:43
原标题:基本面实质性改善不明显 工业硅期货冲高回落
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