【铜】宏观方面，关注10月下旬国内具体财政政策的力度情况，留意市场情绪边际变化。供应端，矿端短缺情况不断缓解、炒作概率相对较低，加工费小幅反弹1.66美元至8.13美元/吨、仍处在低位波动当中，部分炼厂存在检修扰动、但影响相对较小，进口窗口持续打开、电解铜持续流入国内市场，精炼铜整体供应情况稳定。需求端，由于废铜杆开工率偏低、精废价差较小，原废铜需求转移至精铜杆；上周铜价小幅回落，下游积极入场采购，社库去库0.98万吨至21.94万吨。市场对后期财政政策仍抱有一定预期，当前期价反弹后有所回落，尚未突破前期整理区间，关注价格突破方向。

　　【锡】供应端，关注缅甸佤邦的矿山复产会议情况，炼厂开工率因云南炼厂检修结束而恢复至正常水平；进口窗口打开、社会库存去化速度放缓，整体供应端虽有扰动、但尚未形成供给缺口。需求端，电子焊料消费有所好转、后续仍具韧性，光伏开工情况继续下滑，锡化工开工率反弹、或带来部分需求增量；节后下游虽然存在补库需求，但受高价格抑制而限制补库数量。总体来看，当前期价受缅甸矿山复产会议影响较大，期价重心下行，关注后续缅甸会议情况、操作以短线顺势为主。

　　【碳酸锂】供应端，锂矿9月进口量环比回落，矿价在维持低位波动；碳酸锂厂周度产量反弹至13357吨，开工率录得42.28%——主要得益于锂辉石开工率持续上升趋势；盐湖开工率虽短暂企稳，但已进入季节性下行周期、或将阶梯式下降。需求端方面，10月磷酸铁锂产量或维持在25.12万吨的高位，三元材料产量或小幅回落至5.5万实物吨，下游电池企业需求情况维持在旺季的相对高位，但无较大增量。截止10月18日，碳酸锂产业链周度库存录得118701吨，环比下降1855吨，处于持续去库的状态中。当前，月末财政政策情况尚不明朗、市场情绪略微偏空；基本面并无驱动价格持续上行的因素，弱消费拖累整体价格重心，但期价向下做空的空间较小，预计价格仍以震荡偏弱运行为主。

　　【镍、不锈钢】镍价在矿端供给压力缓解后维持弱势运行。供应端，RKAB新配额放量后，短期印尼镍矿供应问题得到缓解，国内港口库存持续垒库，高于去年同期水平。但远期镍矿需求仍呈增长趋势，需关注后续补充审批配额的进展。总体来看，镍与不锈钢供需过剩的格局仍然维持，10月不锈钢粗钢排产处于相对高位，需留意利多出尽后期价走势回归弱基本面，带来价格的回落。

　　【工业硅】周二现货市场企稳运行，盘面价格小幅上涨。供给端，南方部分硅企有减产计划，西北维持高开工。需求端，多晶硅产量维持低位，短期库存压力仍大，产业端上下驱动均不明显。当前价格已反应悲观预期，继续下行空间或有限。总体来看，工业硅供需格局仍然维持过剩，市场整体库存处于高位，光伏行业调整周期较长，基本面暂无驱动价格反转上行的因素，预计维持震荡走势。

　　【铝】云南地区四季度减产预期下降，加上部分新增和复产产能的释放，国内电解铝市场供应端继续增长。铝土矿供应危机导致氧化铝价格快速拉涨，电解铝行业成本上涨明显。目前下游开工情况总体稳定，国内铝锭库存持续下降，市场流通持续呈现偏紧状态。供需基本面良好，库存去库趋势明显。预计短期内铝价将维持高位震荡调整。

　　【锌】供应端国内矿增量有限，加工费延续低位，冶炼厂利润压缩，预计年内提产空间有限。消费端虽然政策上各种政策加码，但实地落地仍需要时间传导，需关注消费改善情况。近期宏观整体乐观情绪下沪锌预计高位运行，基本面有较强支撑，但宏观利好因素消化后需警惕回调。

　　【金/银】现货黄金周二攀升1%，尽管美元指数持续走强，刷新了8月2日以来高点至104.13，10年期美债收益率触及三个月最高至4.223%，但是美国大选的不确定性和中东局势推升避险，暂时未能压制金价涨势，最高触及2748.87美元/盎司，再度创下历史新高。短期内，只要地缘政治风险未解除，黄金价格可能维持高位震荡。目前，金价受到避险需求和政策预期交织影响，保持在高位。黄金在刷新历史高位后，市场正在逐步消化当前的避险情绪和技术面压力。

（文章来源：东海期货）