上证报中国证券网讯（记者高志刚）“在今天国新办新闻发布会后，市场做多的热情被点燃，股市底部已探明。”中航信托宏观策略总监吴照银接受上证报记者采访时表示，引爆市场的主要因素是央行宣布创设两项结构性货币政策工具，支持资本市场稳定发展。

　　9月24日，中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示，将创设两项新的货币政策工具，支持股票市场的稳定发展。

　　第一项工具是证券、基金、保险公司互换便利，首期操作规模是5000亿元。“只要这个事情搞得好，可以再来5000亿元，甚至第三个5000亿元。”潘功胜表示，未来可视情况扩大规模。

　　第二项工具是股票回购增持专项再贷款，首期额度是3000亿元。“如果工作搞得好，未来可以再来3000亿元，甚至是第三个3000亿元。”潘功胜表示，这项政策适用于国企、民企、混合所有制等不同所有制上市公司。

　　“而且潘功胜在回答记者提问时还埋下了一个伏笔，平准基金也在研究之中。”吴照银说，这让市场更增添信心。

　　吴照银分析认为，过去市场长期调整的主要原因是增量资金不足，现在央行创设的这两大政策工具直接针对股市，总量规模可达到2.4万亿，这必然会引导股民资金入市，从而带来更多增量资金。

　　按照吴照银的计算，央行引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购和增持上市公司股票，商业银行的贷款利率为2.25%。那么只要上市公司的分红收益率高于其股东的融资成本即2.25%，那么上市公司和主要股东就有动力去融资买入自家股票；基金、保险的投资组合的分红收益率如果超过2.25%，它们也有动力去融资买入股票。

　　这里的变量就是上市公司（或投资组合）的分红收益率，所以，分红收益率在2.25%以上的股票会获得更多的资金青睐，或者说这些股票能享受到这项政策带来的资金支持。数据显示，目前沪深300指数的分红收益率约为3%，满足分红收益率2.25%的股票并不少。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）