据媒体援引消息人士报道，欧洲央行决策者对经济前景的分歧越来越大，一些人担心经济衰退，另一些人则关注通胀压力，这可能会影响未来的货币政策决定。

　　欧洲央行于6月开启了降息周期，市场普遍预计该央行会在9月再次降息。目前，欧元区三大关键利率主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别为4.25%、4.50%和3.75%。

　　消息人士称，随着欧元区进入更加不稳定的状态，未来的政策决定可能会更加复杂。

　　鸽派官员仍占少数，他们认为经济比想象的更弱，衰退风险正在上升，这主要体现在企业开始减少招聘，使就业市场更加疲软。一旦就业下降，可支配收入也会随之下降，从而迅速侵蚀消费，造成自我强化的衰退。因此，这构成了加快降息的理由。

　　但鹰派官员认为，实际增长数据一直优于疲弱的调查结果，经济仍在保持增长。

　　他们的理由是，消费依然强劲，欧洲刚度过一个极佳的旅游旺季，建筑业也终于开始反弹，因此增长仍然可观。此外，工资增长仍远高于2%的通胀目标，这表明实际收入正在迅速反弹，并将继续为经济提供动力。

　　许多人认为，虽然工业正处于深度低迷，可能将德国拖入衰退，但这更多是一个结构性问题，可能需要数年时间才能解决，货币政策的作用不大。这些因素为缓慢降息提供了理由。

　　在鹰派官员看来，欧洲央行必须实现在2025年将通胀降至2%的目标，否则可能面临信誉受损的局面。

　　消息人士称，欧洲央行内部的分歧不太可能影响9月的政策决定，因为9月降息已经是普遍共识，但可能会影响欧洲央行行长拉加德传达决策的方式，从而改变市场对10月会议的预期。

　　鸽派希望拉加德强调经济增长风险，并发出不排除连续降息的信号。然而，鹰派担心这样的信息会过度加强市场对10月降息的预期，进而使欧洲央行陷入困境。

　　投资者目前认为，欧洲央行10月降息的可能性介于40%到50%之间。

（文章来源：财联社）