中证智能财讯通易航天（871642）8月28日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入7749.54万元，同比下降23.43%；归母净利润亏损675.58万元，上年同期盈利1165.63万元；扣非净利润亏损747.44万元，上年同期盈利1065.23万元；经营活动产生的现金流量净额为-2942.70万元，上年同期为-1593.37万元；报告期内，通易航天基本每股收益为-0.07元，加权平均净资产收益率为-2.73%。

　　以8月28日收盘价计算，通易航天目前市盈率（TTM）约为-317.94倍，市净率（LF）约为2.76倍，市销率（TTM）约为4.02倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4914.09万元，同比下降16.06%，环比增长73.31%；归母净利润51.7万元，同比下降94.23%，环比增长107.11%；扣非净利润6.61万元，同比下降99.24%，环比增长100.88%。

　　半年报称，公司的主营业务为特种航空制品和聚氨酯功能膜等新材料制品的研发、生产和销售。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，功能性膜产品收入5861.45万元，占营业收入的75.64%；橡胶制品及配套设备收入1709.25万元，同比下降51.01%，占营业收入的22.06%；橡胶零件收入124.56万元，同比下降56.53%，占营业收入的1.61%。

　　2024年上半年，公司毛利率为24.19%，同比下降14.52个百分点；净利率为-9.48%，较上年同期下降19.35个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为31.96%，同比下降9.20个百分点，环比上升21.25个百分点；净利率为0.05%，较上年同期下降13.32个百分点，较上一季度上升26.06个百分点。

　　分产品看，功能性膜产品、橡胶制品及配套设备、橡胶零件2024年上半年毛利率分别为13.10%、65.12%、-29.16%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.73%，较上年同期下降7.09个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-1.27%，较上年同期下降3.98个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2942.70万元，同比减少1349.33万元；筹资活动现金流净额-46.81万元，同比减少926.83万元；投资活动现金流净额-1202.06万元，上年同期为-5483.53万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3623.87万元，上年同期为-6407.70万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为91.28%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.16次，上年同期为0.21次（2023年上半年行业平均值为0.16次，公司位居同行业15/47）；固定资产周转率为0.47次，上年同期为0.73次（2023年上半年行业平均值为1.18次，公司位居同行业35/47）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.68次、1.32次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2510.68万元，较上年同期增加190.31万元；期间费用率为32.40%，较上年同期上升9.47个百分点。其中，销售费用同比增长8.89%，管理费用同比增长3.78%，研发费用同比增长4.78%，财务费用同比增长45.09%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少41.89%，占公司总资产比重下降6.67个百分点；应收账款较上年末增加7.58%，占公司总资产比重上升2.55个百分点；存货较上年末增加17.15%，占公司总资产比重上升1.78个百分点；在建工程较上年末增加480.36%，占公司总资产比重上升0.92个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少44.19%，占公司总资产比重下降3.07个百分点；短期借款较上年末减少6.03%，占公司总资产比重下降0.92个百分点；应付票据较上年末增加375.00%，占公司总资产比重上升1.60个百分点；应付职工薪酬较上年末减少46.74%，占公司总资产比重下降0.44个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4799.16万元，占净资产的20.0%，较上年末增加702.46万元。其中，存货跌价准备为196.63万元，计提比例为3.94%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为47.51%，相比上年末上升0.20个百分点；有息资产负债率为36.72%，相比上年末上升2.59个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.20，速动比率为0.96。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大股东中，新进股东为南通通易航天科技股份有限公司回购专用证券账户，取代了一季度末的中信证券股份有限公司。在具体持股比例上，刘馨莉、岐晓弟、马永龙持股有所上升，黎又佳持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4998户，较一季度末下降了445户，降幅8.18%；户均持股市值由一季度末的20.02万元下降至14.87万元，降幅为25.72%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）