国子软件（872953）8月27日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入8373.25万元，同比增长6.39%；归母净利润1169.58万元，同比增长22.19%；扣非净利润892.07万元，同比增长2.30%；经营活动产生的现金流量净额为-3994.35万元，上年同期为-4367.92万元；报告期内，国子软件基本每股收益为0.13元，加权平均净资产收益率为2.23%。

　　以8月27日收盘价计算，国子软件目前市盈率（TTM）约为18.01倍，市净率（LF）约为1.97倍，市销率（TTM）约为4.28倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5766.3万元，同比增长4.52%，环比增长121.19%；归母净利润911.92万元，同比下降10.85%，环比增长253.92%；扣非净利润836.69万元，同比下降18.10%，环比增长1410.83%。

　　半年报称，公司属于软件和信息技术服务业，致力于资产管理数字化解决方案，全方位满足政府机关、学校的信息化需求。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，技术服务收入4725.93万元，同比增长10.10%，占营业收入的56.44%；软件产品收入2443.63万元，同比下降11.36%，占营业收入的29.18%；硬件产品收入1203.70万元，同比增长46.58%，占营业收入的14.38%。

　　2024年上半年，公司毛利率为59.85%，同比上升0.60个百分点；净利率为13.97%，较上年同期上升1.81个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为61.79%，同比上升1.47个百分点，环比上升6.22个百分点；净利率为15.81%，较上年同期下降2.73个百分点，较上一季度上升5.93个百分点。

　　分产品看，技术服务、软件产品、硬件产品2024年上半年毛利率分别为51.22%、73.84%、65.33%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.23%，较上年同期下降2.10个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.06%，较上年同期下降2.04个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-3994.35万元，同比增加373.57万元；筹资活动现金流净额同比减少446.81万元；投资活动现金流净额-5847.5万元，上年同期为-514.21万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-9841.84万元，上年同期为-4724.10万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为73.75%，净现比为-341.52%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.14次，上年同期为0.29次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业26/131）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.33次、1.23次。

　　2024年上半年，公司期间费用为3918.68万元，较上年同期增加165.11万元；但期间费用率为46.80%，较上年同期下降0.89个百分点。其中，销售费用同比增长14.9%，管理费用同比增长5.72%，研发费用同比下降6.12%，财务费用由去年同期的3.72万元变为-89.85万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少56.04%，占公司总资产比重下降16.68个百分点；交易性金融资产较上年末增加59.78%，占公司总资产比重上升9.32个百分点；应收账款较上年末增加15.17%，占公司总资产比重上升6.16个百分点；其他非流动资产较上年末增加312.73%，占公司总资产比重上升1.02个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应交税费较上年末减少44.26%，占公司总资产比重下降1.61个百分点；应付职工薪酬较上年末减少32.45%，占公司总资产比重下降0.78个百分点；合同负债较上年末增加23.98%，占公司总资产比重上升0.24个百分点；应付账款较上年末减少5.23%，占公司总资产比重下降0.11个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2754.12万元，占净资产的5.19%，较上年末增加50.21万元。其中，存货跌价准备为136.23万元，计提比例为4.71%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为9.39%，相比上年末下降2.22个百分点；有息资产负债率为0.00%，相比上年末基本持平。

　　2024年上半年，公司流动比率为12.25，速动比率为11.62。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大股东中，新进股东为赵军、余春生，取代了一季度末的金掘科技(山东)有限公司、柏传庆。在具体持股比例上，长城证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3321户，较一季度末下降了158户，降幅4.54%；户均持股市值由一季度末的35.95万元下降至35.92万元，降幅为0.08%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）