富士达（835640）8月27日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入3.79亿元，同比下降19.17%；归母净利润3364.40万元，同比下降62.70%；扣非净利润3015.68万元，同比下降65.76%；经营活动产生的现金流量净额为1469.72万元，上年同期为-1617.72万元；报告期内，富士达基本每股收益为0.1792元，加权平均净资产收益率为3.90%。
以8月27日收盘价计算，富士达目前市盈率（TTM）约为22.46倍，市净率（LF）约为2.38倍，市销率（TTM）约为2.77倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.87亿元，同比下降28.18%，环比下降2.60%；归母净利润2038.84万元，同比下降57.73%，环比增长53.81%；扣非净利润1862.23万元，同比下降60.40%，环比增长61.45%。
半年报称，公司主营业务为射频同轴连接器、射频同轴电缆组件、射频电缆等产品的研发、生产和销售，截止报告披露日,公司共发布十三项IEC国际标准，是我国射频连接器行业拥有IEC国际标准最多的企业。公司作为自主创新和高质量发展的典范，产品广泛应用于通信、防务、航空航天等领域，各类产品出口至北美、欧洲、东南亚、韩国等多个国家和地区。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，射频同轴电缆组件收入2.19亿元，同比下降12.02%，占营业收入的57.88%；射频同轴连接器收入1.55亿元，同比下降27.52%，占营业收入的40.83%。
2024年上半年，公司毛利率为34.09%，同比下降8.09个百分点；净利率为10.62%，较上年同期下降9.52个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为33.54%，同比下降5.99个百分点，环比下降1.09个百分点；净利率为12.82%，较上年同期下降6.59个百分点，较上一季度上升4.34个百分点。
分产品看，射频同轴电缆组件、射频同轴连接器2024年上半年毛利率分别为32.36%、37.08%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.90%，较上年同期下降7.62个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.16%，较上年同期下降6.48个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1469.72万元，同比增加3087.44万元；筹资活动现金流净额-6784.68万元，同比减少2679.82万元；投资活动现金流净额-2327.85万元，上年同期为-3778.08万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-956.93万元，上年同期为-7912.07万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为77.71%，净现比为43.68%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.28次，上年同期为0.34次（2023年上半年行业平均值为0.31次，公司位居同行业5/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.76次、1.97次。
2024年上半年，公司期间费用为8142.46万元，较上年同期增加220.15万元；期间费用率为21.51%，较上年同期上升4.60个百分点。其中，销售费用同比下降25.72%，管理费用同比下降16.75%，研发费用同比增长36.68%，财务费用同比下降46.41%。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加27.13%，占公司总资产比重上升8.91个百分点；应收票据较上年末减少60.75%，占公司总资产比重下降6.40个百分点；货币资金较上年末减少29.07%，占公司总资产比重下降4.84个百分点；应收款项融资较上年末增加222.14%，占公司总资产比重上升1.43个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加33.63%，占公司总资产比重上升3.85个百分点；应付票据较上年末减少14.53%，占公司总资产比重下降1.54个百分点；应付职工薪酬较上年末减少62.14%，占公司总资产比重下降1.12个百分点；长期借款较上年末增加28.57%，占公司总资产比重上升0.75个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.3亿元，占净资产的15.41%，较上年末增加719.01万元。其中，存货跌价准备为851.06万元，计提比例为6.12%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为35.74%，相比上年末上升0.48个百分点；有息资产负债率为6.44%，相比上年末下降0.35个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.22，速动比率为1.92。
半年报显示，2024年上半年末公司十大股东中，新进股东为庞立云，取代了一季度末的程廷。在具体持股比例上，创金合信基金-北京国有资本运营管理有限公司-创金合信北交所精选单一资产管理计划持股有所上升，郭建雄持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6572户，较一季度末下降了506户，降幅7.15%；户均持股市值由一季度末的44.85万元下降至38.02万元，降幅为15.23%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
