日本大型零售商7&I控股公司和加拿大便利店巨头Alimentation Couche-Tard（ACT）19日均证实，ACT有意收购7&I旗下业务，包括7-11便利店。如果交易实现，这将是迄今规模最大的外资收购日企项目。不过，这笔交易仍面临监管等方面的挑战。

　　最大规模交易

　　ACT表示，该公司 “已提交一份友好的、不具约束力的提案”，拟收购7&I旗下业务，但“不能确定”最终达成交易。

　　“公司致力于达成一项双方都同意的交易，使两家公司的客户、员工、特许经营商和股东都受益。”ACT在声明中说，但没有披露财务细节。

　　7&I表示，该公司 “已收到ACT提出的一份保密、不具约束力的初步提案，拟收购其所有已发行股票”。

　　7&I已成立一个特别委员会，“对该提案进行快速、仔细和全面审查”，目前尚未作出任何决定。

　　消息传出当天，7&I股价在东京股市收盘上涨近23%，创下该公司历史上最大单日涨幅，使该公司市值突破380亿美元。

　　根据金融市场平台Dealogic自1995年开始的统计，如果交易实现，这将是迄今规模最大的外资收购日企项目，这也有望成为2024年全球规模最大的一笔跨境收购。

　　这笔交易还有其他看点。数十年来，日本企业一直展现堡垒形象，倾向于拒绝外国收购要约。

　　7&I这种规模的日企此前几乎从未被外国公司收购。从历史看，反而是这样的日企更有可能收购海外企业。在此背景下，ACT酝酿收购7-11会否吹响外资收购日企的号角，引发关注。

　　从现实看，这似乎也是一笔“蛇吞象”的交易。说起7-11，人们通常想起该连锁便利店在亚洲的存在。实际上，7-11是全球规模最大的连锁便利店，在20个国家和地区拥有约8.5万家门店，其中约有四分之一在日本，约1.3万家门店在北美。

　　相比之下，总部位于魁北克的ACT在30多个国家和地区拥有约1.7万家门店，其中一半以上位于北美。ACT旗下有连锁便利店品牌Couche-Tard、Circle K ，另外还在欧洲经营Ingo加油站业务。

　　ACT在多伦多证券交易所上市，目前市值约为800亿加元（约合582亿美元）。如果交易顺利进行，ACT在北美的零售业务足迹将大幅扩大。

　　回到北美老家

　　如果ACT成功收购，7-11可谓回到北美老家。1927年，7-11的雏形在美国得克萨斯州的达拉斯诞生。当时，这只是一家销售冰块的商店，后来开始出售鸡蛋、牛奶和面包等必需品。7-11名字的由来便是该商店的营业时间——07:00至23:00。

　　在此后近半个世纪中，7-11一直都是一个美国品牌。随着业务的增长，7-11开始在美国以外提供特许经营权。

　　1974年，日本零售企业伊藤洋华堂与之达成协议，在日本开设第一家7-11便利店。1991年，伊藤洋华堂收购该连锁店美国母公司70%的股份。

　　伊藤洋华堂的创始人伊藤雅俊已于2023年去世，享年98岁。人们通常认为，是伊藤雅俊将7- 11打造成了一个商业帝国、全球品牌。

　　2005年，伊藤洋华堂更名为7&I控股公司，其中“I”是向伊藤洋华堂（Ito-Yokado）和伊藤雅俊（Masatoshi Ito）致敬。

　　如今，7-11不仅凭借方便快捷的特色美食风靡亚洲，还在日本发生地震时发挥关键基础设施的作用。

　　近年来，7&I也在大举收购。比如，今年1月，该公司以约10亿美元的价格从美国连锁加油站Sunoco手中收购200多家门店。

　　同时，7&I也在精简运营，包括去年将百货连锁店崇光·西武（Sogo & Seibu）出售给一家美国投资基金。

　　舆论注意到，ACT此时向7&I发出收购要约，可能并非巧合。

　　去年，日本政府发布了新的并购指导方针，鼓励企业认真考虑合法的收购要约。

　　此外，受投资者担忧美国经济前景、日本央行加息和日元升值等多重因素影响，东京股市本月初持续暴跌。

　　面临多重挑战

　　目前，这笔潜在的交易面临多重挑战。第一，尽管日本已经开始推进外商投资改革，但日企究竟愿意在多大程度上接受这种改革，仍然有待观察。

　　第二，这笔交易预计需要获得日本和加拿大监管机构批准，包括受到日本《外汇及对外贸易法》的审查。

　　ACT曾有失败的收购案例。2021年，ACT曾试图收购家乐福连锁超市，但因法国政府阻止交易而失败。

　　第三，2023年，7-11占据美国便利店14.5%的市场份额，ACT占据4.6%。如果ACT 成功收购7-11便利店业务，新的实体将控制美国约五分之一的便利店市场，雇用员工超过20万人，业务规模几乎是第二大零售商凯西（Caseys）的10倍，这很可能引来美国反垄断监管机构——联邦贸易委员会的审查。

　　一个前车之鉴是美国超市巨头克罗格与艾伯森之间246亿美元的交易。美国联邦贸易委员会已提起诉讼，要求阻止这笔交易，称这将消除两家公司之间的竞争，提高食品杂货价格，损害产品质量和消费者的选择。

　　第四，跨国商业交易可能受到政治因素影响。比如，美国总统拜登曾反对日本制铁公司收购美国钢铁公司。舆论当时认为，拜登此举意在争取摇摆州工人选民对其竞选连任的支持。

　　也有观点认为，ACT可以通过出售部分门店业务来克服美国监管机构发出的垄断指控。

　　目前，分析师们正在等待该交易的进一步细节，以确定其成功的可能性。

（文章来源：上观新闻）