8月份,热轧板卷价格呈现加速下跌的局面,迄今月跌幅近10%,创下年内月度价格跌幅之最。随着期现货市场价格逐步刷新前低,市场更关注热轧板卷价格底在哪里。
8月份热轧板卷价格走势更加陡峭,呈现加速下跌的局面,截至8月20日,热轧板卷全国均价3133元/吨,较月初价格累计下跌343元/吨,跌幅达9.87%。热轧板卷价格跌势逐步加快,主要受市场供强需弱的关系未能缓和,社会库存持续累积,成本线下移,市场心态信心崩塌影响。
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8月份,热轧板卷钢厂检修及减产较7月稍有增加,带动市场产量呈现小幅下滑局面,但由于相关产品螺纹钢表现不佳,部分钢厂转产热卷,从而缓冲了钢厂检修及减产带来的供应减少,致使热轧板卷产量继续保持高位水平。需求则迟迟未能达到预期,往年提前补库的中间商及终端行业多数维持观望局面,致使市场供需失衡程度继续加深,高供应低需求同步带动价格下跌。
在供强需弱的背景下,热轧板卷另一供需指标社会库存则呈现逐步累积局面,据卓创资讯监测,热轧板卷最新一期社会库存水平达到401.69万吨,达到年内次高点水平,高点为春节后冬储库存,在411.7万吨。热轧板卷社会库存自6月初开始逐步呈现累积局面,目前水平较6月初增加23.03%。且就卓创资讯调研市场运行情况来看,随着钢厂逐步向贸易环节发货,市场成交则进度缓慢,社会库存仍有继续累积的倾向。高库存背景下,很大程度占用市场资金,贸易商行为集中在降库方面,加速了价格下滑。
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此外,热轧板卷两大原材料铁矿石与焦炭价格均保持下跌趋势,截至目前,焦炭价格累计下跌5轮,跌幅在250元/吨,铁矿石价格跌至700元/吨附近,较月初跌幅9.91%。焦炭与铁矿石价格的同步下滑带动热轧板卷成本线下移,具体数据来看,截至8月20日,热轧板卷实时生产成本为3297.89元/吨,较月初成本累计跌幅7.29%。
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2024年热轧板卷期货基本保持震荡下跌趋势,带动现货价格逐步下跌,8月份,热轧板卷期货连续8天刷新前低水平,最低点位降至3120元/吨,为近四年以来最低水平。随着期货逐步下滑,现货市场心态逐步转悲观,贸易商行为集中在低价出货,进行止损方面。期货的下跌加剧了市场的悲观情绪,从而使得市价加速下滑。
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随着市场价格跌至低位水平,市场对于行情探底预期加强,部分中间商及终端逐步建仓。而就卓创资讯监测热轧板卷市场运行背景来看,市场供需矛盾尚未发生本质性改善,库存累库趋势仍旧延续,成本线继续保持下移节奏,基本面背景整体偏空。
宏观面来看,目前能够预期到的利多仅有美联储降息,该消息或在8月下旬逐步发酵,带动市价小幅反弹,但随着消息面转淡,市场供需压力或进一步凸显。近两日热轧期货稍有翻红,但现货价格则跟涨难度较大,多数市场呈现午前上涨,午后转跌的局面,主要原因在于价格上涨后无法落实成交,致使价格转跌。
综上所述,短期言行情探底或为时尚早,随着多方驱动因素均向下发力,热轧板卷价格重心或仍存下行空间。卓创资讯预计热轧板卷价格或逐步向2020年以来的最低价水平靠拢,热轧板卷全国均价或逐步跌至3000元/吨以下水平。
(作者:李欢,卓创资讯分析师)
(文章来源:新华财经)