北京时间本周五，一年一度的杰克逊霍尔“全球央行年会”即将举行。包括美联储主席鲍威尔、英国央行行长贝利等都将发表演讲，并阐述最新的货币政策意图。在美联储货币政策即将转向的关键时刻，本次会议引发了全球投资者的关注。

　　虽然“全球央行年会”名声在外，但很多人对其历史并不熟悉。记者查询发现，“全球央行年会”的正式名称是“经济政策研讨会”（Economic Policy Symposium），主办方不是国际货币基金组织或世界银行一类的国际性金融机构，甚至不是美联储，而是堪萨斯城联邦储备银行。它是美国12家地区储备银行之一，并和华盛顿的美联储理事会组成了美国的中央银行体系，即美联储。

　　虽然并非一个官方的活动，但研讨会的历史已经长达45年，且每年的主题都足够吸引投资者的关注。

　　1978年，堪萨斯城联储在密苏里州堪萨斯城举办了第一届研讨会，会议主题是“世界农业贸易：增长潜力”。随后，在1979年和1981年，分别在科罗拉多州韦尔和丹佛举办了研讨会，同样围绕农业主题进行学术研讨。

　　到了1982年，堪萨斯城联储将研讨会举办地定在了怀俄明州的度假小镇杰克逊·霍尔，这也是会议名称的由来。当年的主题是“80年代的货币政策问题”，时任美联储主席保罗·沃尔克参会。沃尔克在会议上表态要降低通胀率，当时美国的CPI从近15%回落至6%左右，但仍然处于历史较高水平。

　　1989年，时任美联储主席艾伦·格林斯潘与加拿大银行和德国央行的代表一起，以“90年代的货币政策问题”为主题进行研讨。这是美联储主席首次在研讨会上发挥国际性的引领作用，开启了一种持续至今的趋势。

　　而2007年研讨会的主题“住房、住房金融和货币政策”一度被认为过于无聊而被与会者诟病。但当研讨会在8月开始时，美国房地产市场已经崩溃，并引发了全球性的金融危机。这使得该研讨会逐渐走出象牙塔并研究真实世界里的金融问题。

　　虽然美联储主席不会在研讨会上宣布货币政策的变动，但投资者仍然希望从讲话中挖掘出足够多的信息以对美联储的货币政策走向进行分析。2010年，时任美联储主席伯南克提出了进一步放宽政策的选项，这被视为进一步量化宽松的信号；2012年，伯南克再次对市场表示“严重担忧”，随后推出了第三轮量化宽松政策；现任美国财政部长耶伦在2016年担任美联储主席期间发表讲话，为市场准备更多加息做好准备，随后美联储从2016年12月开始加息，并一直持续到2018年。

　　自沃尔克之后，历任美联储主席，包括格林斯潘、伯南克、耶伦和鲍威尔都会出席每年一度的会议，使得该会议的影响力逐渐提高。如今，每年的会议都会吸引全球主要的央行行长、财政官员、经济学家、知名学者、财经媒体等齐聚一堂，共商经济前景和货币政策。因此杰克逊·霍尔央行年会也被称为“央行行长的达沃斯论坛”。

　　今年年会的主题是“重新评估货币政策的有效性和传导机制”。该话题在最近的加息周期中一直是一个重要话题，近期的研究集中在不同抵押贷款市场结构的影响、日益增加的公共债务、在线银行业务的普及。

　　但今年“全球央行年会”含金量略显不足，目前仅有美联储主席以及英国央行行长确认出席并发表讲话。而欧洲央行行长拉加德预计不会参加今年会议，取而代之的是欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩。而去年曾经出席年会的日本央行行长植田和男，今年可能会缺席，因为8月23日他要参加日本国会的听证会。传统上中国少有央行行长或者高级官员参加杰克逊·霍尔年会。

　　但考虑到美联储主席的一言一行都对全球金融市场产生重要影响，而且现在正是货币政策即将转向的敏感期，所以今年的会议进程依然引发关注。

（文章来源：证券时报）