昨日,聚酯圈迎来好消息!
产业企业期待已久的瓶片将于2024年8月30日正式加入期货“大家庭”。8月16日,中国证监会发布同意郑州商品交易所瓶片期货注册,证监会将督促郑州商品交易所做好各项准备工作,确保瓶片期货的平稳推出和稳健运行。期货日报记者了解到,在证监会发布消息之后,郑商所发布了瓶片期货合约挂牌有关事项:瓶片期货自2024年8月30日(星期五)起上市交易。首批上市交易的瓶片期货合约为PR2503、PR2504、PR2505、PR2506、PR2507和PR2508。
对于聚酯期货家族的这一新成员,市场其实并不陌生,它是聚酯产业链的终端产品,与我们生活息息相关。我们手中的矿泉水瓶、碳酸饮料瓶、油瓶、奶茶杯、调味品、日化包装、快餐盒等都离不开它。这些瓶子、包装盒底部的“PET”也让我们记住了“原来是它”——瓶片。
期货日报记者了解到,瓶片是瓶级聚酯切片的简称,近年来,全球聚酯瓶片产能逐年稳步增长,总体处于上行周期,主要集中在亚洲。2019年以来,聚酯瓶片全球产能增速波动幅度较大,自2020年以后,全球经济复苏的迟缓导致了聚酯瓶片消费市场的需求疲弱,从而在一定程度上放缓了全球聚酯瓶片产能的增长速度。但2023年在前期聚酯瓶片高利润行情驱动下新装置集中释放,全球产能增速进一步加快。
回看国内市场,21世纪以来,随着中国经济的快速增长,我国聚酯瓶片行业也迎来了飞速发展。目前,我国已成为全球最大的瓶片生产国。截至2023年底,我国瓶片产能1661万吨,占全球总产能的42.2%;我国瓶片企业共有15家,主要分布于江苏、海南、广东、浙江等沿海地区。
截至2024年上半年,聚酯瓶片年度产能基数提升至1866万吨,较2023年年底增长15.26%,行业增速依旧较快。从产能绝对值变化看,2024年上半年聚酯瓶片净增产能257万吨。在市场竞争日益激烈的情况下,聚酯瓶片行业开始出现集中化和规模化的产能趋势。
影响聚酯瓶片价格走势的驱动因素非常广泛,直接影响主要有供应、需求以及成本,间接影响有宏观经济环境、商品及金融市场的波动、政策面以及偶发事件等。国际贸易环境的变化,如贸易壁垒和反倾销措施,也会影响聚酯瓶片的出口和价格。
采访中记者了解到,作为聚酯产业链的重要终端产品,聚酯瓶片主要生产原料为精对苯二甲酸(PTA)和乙二醇(MEG)。聚酯产业链上下游有原油、PX、PTA、乙二醇和短纤等。
在业内人士看来聚酯瓶片价格与原料成本的相关系数高达 0.94,属于成本驱动型的油化工品种。生产1吨瓶片主要的组成约0.855吨PTA和0.332吨MEG。因此,PTA和MEG的价格变化,会直接影响到PET的价格。
在昨日发布的瓶片期货合约挂牌有关事项中,记者了解到,瓶片期货上市当日集合竞价时间为8:55—9:00,交易时间为9:00—11:30和13:30—15:00。8月30日当晚起开展夜盘交易,夜盘交易时间为21:00—23:00。瓶片期货合约交易保证金标准为8%,涨跌停板幅度为±7%。根据《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》有关规定,瓶片期货合约上市当日涨跌停板幅度为合约挂牌基准价的±14%。
此外,为做好瓶片期货上市准备工作,郑商所同期还发布了《郑州商品交易所瓶片期货合约》《郑州商品交易所瓶级聚酯切片期货业务细则》、关于征集瓶片期货交割品牌和免检品牌、关于征集瓶片期货指定交割仓(厂)库、关于瓶片期货手续费收取标准等公告。
其中,市场需注意的是,瓶片期货合约交易代码为PR,交易单位为15吨/手, 最小变动价位为2元/吨,交割月份为1至12月,最后交易日为合约交割月份的第10个交易日。瓶片期货合约交易指令每次最小下单量为1手,限价指令每次最大下单量为1000手,市价指令每次最大下单量为200手。交易所可以根据市场情况,对瓶片期货合约交易指令每次最小下单量、每次最大下单量进行调整,具体标准由交易所另行公布。
浙商期货分析师朱立航表示,继短纤之后,瓶片作为又一个上市的聚酯终端品种,可以给聚酯链的期货市场带来更多的活力,不仅能让更多的上下游参与其中,也丰富了聚酯产业链投资者的选择,更多的套利和利润套保可以在期货市场直接实现,对于整个市场而言是一件好事。
据朱立航介绍,聚酯瓶片是下游里面产能集中度相对较高的品种,CR4的产能占比在七成以上,而且瓶片下游主要集中在软饮厂,整体产能集中度也比较高,是一个上下游均有较高话语权的行业。此外,瓶片本身贸易就相对活跃,有一定的贸易商参与其中。“瓶片期货的上市可以提升贸易活跃度,为产业企业提供更多的选择。”他说。
敲重点的来了,同作为终端品种,相较于短纤,这个品种上,市场应注意哪些关键点?
据了解,瓶片期货的合约细则上,和已经上市的其他聚酯产业链品种不同,交易单位是15吨/手,套利交易时需要注意这一点,交割标的则是产能占比最大的水瓶片。
“同为聚酯品种,瓶片相较于短纤,在上市之前的贸易量更为活跃,其本身就有纸货市场,上下游和贸易商已经比较熟悉套期保值等操作,瓶片上市以后,相信产业上下游也能在短时间里熟悉这个市场,并充分用于交易策略中。”朱立航如是说。
(文章来源:期货日报)