摩根资产管理:国内经济积极因素叠加 A股估值具有吸引力
摘要
【摩根资产管理:国内经济积极因素叠加 A股估值具有吸引力】摩根资产管理中国资深环球市场策略师朱超平在会上表示,本轮全球股市震荡,是在美股估值较高的背景下,叠加日元套利交易反转、美国大选带来不确定性、以及经济衰退预期上升等多重因素导致的。欧洲股市及国内A股波动幅度较小,日韩美股及其他亚洲股市波动较深,由此可以看出在过去套利交易的资产组合中,日韩和美股市场的比重可能较大,因此受到套利交易反转的影响也较大。而国内A股受套利交易的影响可能较小,伴随国内市场的积极因素逐步积累,在全球市场经历调整后,A股的估值在全球的横向比较上仍然持续具有一定的吸引力。
近期,全球金融市场经历了一轮震荡调整,如何应对下半年市场的波动成为当下投资者最关心的话题。近期,摩根资产管理环球市场纵览三季度策略会召开,发布全球宏观经济、中国市场投资机会、全球资产配置趋势等最新观点。
摩根资产管理中国资深环球市场策略师朱超平在会上表示,本轮全球股市震荡,是在美股估值较高的背景下,叠加日元套利交易反转、美国大选带来不确定性、以及经济衰退预期上升等多重因素导致的。欧洲股市及国内A股波动幅度较小,日韩美股及其他亚洲股市波动较深,由此可以看出在过去套利交易的资产组合中,日韩和美股市场的比重可能较大,因此受到套利交易反转的影响也较大。而国内A股受套利交易的影响可能较小,伴随国内市场的积极因素逐步积累,在全球市场经历调整后,A股的估值在全球的横向比较上仍然持续具有一定的吸引力。
展望下半年,摩根资产管理中国资深环球市场策略师蒋先威认为,今年全年A股的盈利增长仍有望保持正值,比较值得关注的行业板块包括四个方面:国内有短板的产业链,例如芯片、电脑作业系统等;延续国内的优势产业,尤其出口表现亮眼的“新三大件”,包括新能源车、光伏、锂电池等;新旧动能转换产业;在新质生产力指导下创造新兴产业的机会,包括人工智能产业链、低空经济产业链等。另外,去年以来国内开始关注的高股息策略,在国内经济持续复苏、未知风险可能存在的情况下,下半年仍值得关注。
针对国内债市,摩根资产管理指出,外资对于国内债市的增持一直没有结束。这主要是基于中国全球规模第二大债券市场的地位,以及海外资产分散风险配置和基于汇率做避险对冲的需求。即使长债收益水平的调整或还需要一段时间,海外对于中国债市的配置仍有望保持增长。
(文章来源:读创)