“债牛”热度不减 后市波动需关注
2024年08月02日 06:20
来源: 中国证券报
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  8月1日,债券市场热度不减。其中,10年期国债期货主力合约盘中报价创历史新高,10年期国债活跃券“240004”收益率调至2.13%下方。

  专家表示,受此前央行超预期“降息”影响,债券市场做多情绪被点燃,投资者需关注后续债市可能出现的波动。

  债市持续走强

  8月1日,国债期货市场整体飘红。Wind数据显示,截至当日收盘,30年期国债期货主力合约涨0.31%,报111.55元;10年期国债期货主力合约涨0.14%,报106.27元,盘中最高报106.36元,继续创出历史新高。此外,5年期、2年期国债期货主力合约分别上涨0.11%、0.04%。

  超长期限利率债收益率下行幅度扩大。Wind数据显示,8月1日,截至16时20分,30年期国债活跃券“230023”收益率下行至2.3570%;10年期国债活跃券“240004”收益率下行至2.1250%,对比中债到期收益率数据,创出2002年4月底以来新低。

  东方金诚研究报告认为,央行重塑政策利率传导机制后首次下调7天期逆回购利率,贷款市场报价(LPR)和常备借贷便利(SLF)利率跟随调降。随后,央行又临时开展中期借贷便利(MLF)操作并调降利率,银行存款利率也开启新一轮下调。因此,受央行超预期降息及存款利率下调提振,债市大幅走强,10年期国债收益率下破前期2.2%的关键点位。

  存波动风险

  展望后续走势,多位专家表示,受实体风险偏好不足等多种因素影响,债市仍存在较强支撑。

  “对债市来说,实体风险偏好不足导致资金来源继续增加,信贷偏弱和债券发行缓慢导致债券供给不足,因而整体收益率依然处于下行过程中。”国盛证券首席固定收益分析师杨业伟说。

  华西证券首席经济学家刘郁分析,从当前情况看,在存款利率下调后,理财规模可能再扩容,债市存在较强买盘支撑。目前,非银杠杆处于阶段性低点,这种情况既反映机构欠配,又意味着债市风险相对可控,持有长债、获取票息、同步等待降息,仍是较优选择。

  业内人士提示,需关注央行可能执行借入并卖出国债举措对债市带来的影响。

  浙商证券首席经济学家李超表示,若国债收益率曲线过度平坦化,一旦出现基本面预期变化,利率大幅上行易引发市场及机构的流动性风险。“我们维持后续国债收益率将处于震荡状态的判断,央行在必要时或采取借入并卖出国债的方式,及时校正市场预期。”李超说。

(文章来源:中国证券报)

文章来源:中国证券报 责任编辑:137
原标题:“债牛”热度不减 后市波动需关注
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