7月30日，由中国证券报主办、国信证券独家冠名、北京基金小镇全面战略合作的“变革重塑新机——2024金牛私募发展论坛”在深圳举行。睿郡资产创始合伙人、首席投资官王晓明在本次论坛上做主题演讲时表示，在今天这样的时点，影响股票市场的负面因素已充分展现在投资者的面前，当下有理由对未来的股市持更积极的看法。

　　王晓明称，目前我国处于债务重整周期的中间时间段，投资者对于未来我国经济的表现应当抱有正面的、乐观的看法。当前，我国制造业在全球供应链中依然处于举足轻重的地位，与其相结合的科技产业正在帮助我国跨越中等收入陷阱，我国经济未来大有可期。一旦我国采取更加有效的改革开放举措，启动内需带动经济增长的空间依然巨大，这也是我国经济未来最重要的增长方向。

　　从资本市场角度看，2017年到今天的A股市场并不是持续调整的市场，而是一直在分化。例如，在过去几年“茅指数”出现调整的过程中，红利指数实现了完美接力。在此背景下，经过过去两三年的调整之后，当前大部分的“茅指数”成分股估值已回到合理的投资范围之内。

　　在红利指数方面，王晓明表示，从2021年开始，红利指数已经连续战胜市场上其他大部分资产，从当前时点看，红利资产的强势周期整体可能进程过半，依然有一定的上升空间。不过，这一进程已持续了两年多时间，未来红利资产内部预计也会出现分化。王晓明认为，当前投资者可以更加聚焦红利资产中的偏防御性资产。红利资产中有很多行业具有较强的周期性，当前不应当一概而论地将红利资产作为长期持有的方向。

　　对于睿郡资产过去几年在投研方面的迭代优化和投资做法，王晓明表示，在个股选择上，公司短期会更加聚焦防御性的增长，长期则会不断做性价比的衡量。在大类资产上，坚持把可转债作为传统的强项，充分利用可转债进可攻退可守的特性帮助公司实现组合的低波动，尽可能争取收益。

　　此外，王晓明还表示，相较而言，港股市场的估值水平明显偏低，从长期看，便宜就是最硬的道理。因此，过去几年公司在港股市场上积极重仓配置。2021年之后，公司在场外衍生产品上也有重点介入，通过这些金融衍生品的综合使用，帮助公司降低投资组合的波动。此外，公司过去几年在投资上也叠加了多种交易手段，例如大宗、定增、套利等。“过去几年，我们更多通过个股、大类资产、综合金融手段的应用，帮助我们实现投资组合的稳定。”王晓明称。

（文章来源：中国证券报）