华泰证券:上半年游戏行业稳健增长 小游戏持续发力
2024年07月30日 07:48
来源: 财联社
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【华泰证券:上半年游戏行业稳健增长 小游戏持续发力】华泰证券研报指出,2024年上半年游戏市场同比增长2.08%,行业政策平稳。小游戏保持强劲增长态势,二次元和休闲降温;游戏出海持续推进,美日韩仍为重点区域;暑期档多部大作上线,关注下半年重点新游表现。建议关注研发能力较强、产品优质、小游戏领域储备丰富的头部公司,以及出海游戏领先的公司。

  华泰证券研报指出,2024年上半年游戏市场同比增长2.08%,行业政策平稳。小游戏保持强劲增长态势,二次元和休闲降温;游戏出海持续推进,美日韩仍为重点区域;暑期档多部大作上线,关注下半年重点新游表现。建议关注研发能力较强、产品优质、小游戏领域储备丰富的头部公司,以及出海游戏领先的公司。

  全文如下

  华泰 | 传媒:上半年游戏业稳健增长,小游戏持续发力

  24H1游戏市场同比增长2.08%,行业政策平稳。小游戏保持强劲增长态势,二次元和休闲降温;游戏出海持续推进,美日韩仍为重点区域;暑期档多部大作上线,关注下半年重点新游表现。建议关注研发能力较强、产品优质、小游戏领域储备丰富的头部公司,以及出海游戏领先的公司。

  核心观点

  24H1游戏市场同比增长2.08%,行业政策平稳

  据游戏工委数据,24H1国内游戏市场总收入1472.67亿元,同比增长2.08%(2023年同增13.95%,23H1同降2.39%);24H1游戏版号发放共689个,同比增长32%,进一步有所恢复,游戏产业政策趋于平稳。需求端看,游戏用户规模6.74亿,同比增长0.88%。24H1我国自研游戏国内市场收入为1177.36亿元,同比减少3.32%,主因部分头部产品收入下降较为明显,我们认为主要受宏观环境变化影响,此外老产品流水自然下滑。但另一方面重点新游包括《地下城与勇士:起源》,《出发吧麦芬》等,流水表现优异。

  小游戏保持强劲增长态势,二次元和休闲降温

  24H1小游戏实现收入166.03亿元,同比增长60.5%,其中内购产生的实销收入90.98亿元,同比增长81.56%;广告变现收入75.05亿元,同比增长40.75%。小游戏市场收入连续三年保持高增长,内购收入占比也在不断提升。其中,《寻道大千》、《咸鱼之王》、《冒险大作战》等表现亮眼。二次元游戏24H1实现收入158.45亿元,同比减少5.39%,主因头部老产品流水自然衰减,而新品如《白荆回廊》《二之国:交错世界》潜力尚未得以完全释放;24H1休闲游戏收入160.3亿元,同比下降4.04%,主因移动休闲游戏迭代较快,收入存在波动。

  游戏出海持续推进,美日韩仍为重点区域

  据游戏工委数据,24H1自研游戏海外市场收入为85.54亿美元,同比增长4.24%,根据senor tower, 头部出海手游收入呈反弹趋势,Top30出海手游同比增长15%。同时,中国手游出海低效竞争大量减少,出海产品多坚持精品化与长线运营策略。出海流水排名靠前的产品包括《Last War》、《 Whiteout Survival》和《菇勇者传说》等。根据 Business of Apps,中国手游收入目前占全球手游总收入的 31.7%,市场分布方面,美、日、韩移动游戏收入分别占比33.0%、15.7 %和 8.8%。在海外市场收入Top100中,策略类以32.66%占比位居第一,代表如《Last War: Survial Game》等。

  暑期档多部大作上线,关注下半年重点新游表现

  暑期多款头部产品上线,其中《永劫无间手游》(网易)7月25日公测,手游蝉联三天的App Store免费总榜第一,公测首日下载榜第一,成为网易历史单日玩家新增最高的游戏。此外,24H2市场重点新游包括:《绝区零》、《星之破晓》、《斗罗大陆:诛邪传说》、《Dreamland》等。建议关注研发能力较强、产品优质、小游戏领域储备丰富的头部公司,以及出海游戏领先的公司。

  风险提示:新游表现不及预期,游戏行业相关政策变动,竞争加剧等。

(文章来源:财联社)

文章来源:财联社 责任编辑:70
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