地方资产管理公司(以下简称“地方AMC”)股权对市场化投资人的吸引力正在显著下降。
近日,广东联合产权交易中心发布的信息显示,天津津融资产管理有限公司(以下简称“津融资产”)19.5%股权对外转让项目在该中心挂牌,转让方为天津骏泰企业管理有限公司(以下简称“天津骏泰”)系远东宏信(03360.HK)旗下企业。
《中国经营报》记者注意到,高峰时期,曾同时持有6家地方AMC的远东宏信,目前正在快速收缩其在该领域的布局。工商资料显示,远东宏信已于今年5月24日清仓退出河北省资产管理有限公司(以下简称“河北资管”)股权;远东宏信对另外2家地方AMC的持股占比近两年也在下降。
另外,黑龙江首家地方AMC——黑龙江省嘉实龙昇金融资产管理有限公司(以下简称“黑龙江嘉实金管”)也于今年年初申请公司注销,至此,持牌地方AMC牌由60家降至59家。
“不良资产管理是一个高风险行业,在经济下行周期,AMC的资产质量压力、资本压力、盈利压力远大于一般银行业金融机构。因此,如果以单纯追求利润为目的,AMC目前对于市场化投资人的吸引力的确有显著下降。”标普信评金融机构评级部总经理李迎在接受记者采访时表示。
远东宏信AMC战略收缩
实际上,远东宏信收缩其地方AMC战略布局的意图非常明显。
天眼查显示,天津骏泰目前持有津融资产19.5%的股权,为后者第三大股东,远东宏信则通过多层子公司间接持有天津骏泰100%的股权。这也就意味着,远东宏信拟清仓式退出津融资产。
根据天眼查信息,此前,远东宏信另外一家全资子公司远东宏信(天津)融资租赁有限公司已于今年5月24日退出河北资管股东之列,退出之前其持股占比达27.2%。
据记者此前在2021年5月份根据工商信息进行梳理,彼时,远东宏信还间接持有新疆金投资产管理股份有限公司(以下简称“新疆金投资管”)、浙江省浙商资产管理有限公司(以下简称“浙商资产”)、陕西金融资产管理股份有限公司(以下简称“陕西金资”)和长沙湘江资产管理有限公司四家地方AMC公司的部分股权,持股占比分别为10%、8.5%、13.31%、17%。
公开信息显示,远东宏信对上述地方AMC进行股权布局的时间集中在2017 年至2019年,远东宏信或作为创始股东联合地方国企等其他公司设立地方AMC;或借地方AMC引战增资的机遇,以战略投资人的身份入股;或通过股权受让形式获取地方AMC股权。
不过,根据天眼查信息,远东宏信所持陕西金资股权占比目前已下降至7.63%。另外,公开信息显示,新疆金投资管于今年4月份完成一轮增资扩股,引入了四家新疆当地国企成为新股东。这也意味着,远东宏信所持新疆金投资管的比例也被稀释。
远东宏信在其官网介绍中提到,该公司是一家横跨金融和产业的综合集团,提供融资租赁、普惠金融、商业保理、资产业务、股权投资、建设项目投资、海外业务等综合金融服务。
就远东宏信地方AMC股权布局战略收缩主要基于哪些考虑等相关问题,记者曾尝试通过多种方式联系该公司进行采访,但截至记者发稿并未获得回应。
部分地方AMC面临盈利下行压力
实际上,不只是远东宏信,近两年,四大金融AMC、其他央企集团、民营企业等各类市场主体退出地方AMC股权的现象越来越常见。
公开信息显示,近几年,四大金融AMC逐步出清诸如中原资产管理有限公司、甘肃长达金融资产管理股份有限公司、宁夏金融资产管理有限公司、宁波金融资产管理股份有限公司等多家地方AMC的股权。
其他央企集团退出方面,比如,2023年下半年,宁夏金融资产管理有限公司(以下简称“宁夏金资”)5%股权、黑龙江国瑞金融资产管理有限公司(以下简称“国瑞金资”)40%股权先后挂牌转让。其中,宁夏金资5%股权挂牌方为中铁资本有限公司(以下简称“中铁资本”),中铁资本所属集团为中国铁路工程集团有限公司,后者是国务院国资委全资子公司;国瑞金资40%股权挂牌转让方为国投资产管理有限公司(以下简称“国投资产”),国投资产是国家开发投资集团有限公司全资子公司,后者同样是国务院国资委下属公司。
民营企业退出方面,比如,2023年7月,长沙湘江资产管理有限公司持股13.33%的民营企业股东长沙南润投资有限公司成功退出。
另一家民营地方AMC黑龙江嘉实金管更是于今年1月23日被注销。根据天眼查信息,该公司注销原因是“决议解散”。
公开资料显示,黑龙江嘉实金管成立于2016年6月,注册资本10亿元,并于成立当年获批地方AMC资质,是黑龙江首家具有金融不良资产批量收购处置业务资质的省级地方AMC。
天眼查显示,黑龙江嘉实金管共有5家股东单位,其中有4家股东为民营企业,合计持股占比达90%。
一位受访业内人士向记者表示,不同背景股东退出地方AMC可能有其特定原因。比如,四大AMC退出主要是受监管引导,退出缘于与主业协同效应不高、经济效益较差的金融持牌机构;民营背景股东退出则是基于自身经营状况及投资收益考量。但从地方AMC自身来讲,受监管政策收紧、房地产行业下行等因素影响,地方AMC此前的展业路径难以为继,眼下面临较大转型压力,部分股东觉得持有地方AMC牌照的价值有所下降。
李迎也向记者分析,目前监管机构更加强调央企聚焦主责主业,地方AMC业务和央企主业往往很难有业务协同,所以央企退出地方AMC股权布局也是合理的。四大AMC和地方AMC业务上存在竞争关系,地方AMC股权投资对四大AMC的盈利贡献不大,监管对四大AMC有回归主业的要求,四大AMC自身也有机构瘦身,增强自身资本实力的需求,综合考虑,四大AMC退出地方AMC也是合理的。
“从纯市场化的角度出发,民营AMC的股权投资价值在下降;财务投资人投资国有地方AMC的意愿也在下降。但从政策性作用的角度出发,国有地方AMC对于当地政府的价值在提高,是当地政府化解中小金融机构风险的重要工具。因此,地方AMC的股权会越来越多地集中在当地政府以及下属国企。”李迎进一步解释道。
中国特殊资产综合服务平台资芽网创始人张洛夫也向记者强调,在宏观经济波动的背景下,市场仍处于风险释放期,地方AMC对于地方政府的政策性价值在提高,地方政府对其支持意愿也较高,但部分尾部地方AMC面临着较大盈利下行压力,对市场化资金的吸引力已经不复存在。
“由于近年来监管环境趋严和地方AMC数量大幅增加,AMC之间竞争加剧,不良资产经营利润空间收窄,地方AMC不再是一门稳赚不赔的‘好生意’。”北京银行法学研究会副秘书长、特殊资产专委会执行主任王平亦向记者提到。
(文章来源:中国经营网)