美联储主席鲍威尔周一发出了重大“转鸽信号”,而就在他讲话期间,高盛首席经济学家哈祖斯(Jan Hatzius)高呼,美联储应该在7月31日即将召开的政策会议上降息,而非等到9月份。
他在最新发布的报告中指出,通胀已经取得了足够的进展,回到了美联储2%的长期目标,这将使美联储有理由在7月份降息。
“根据最新的失业率和通胀数据,我们估计美联储货币政策规则的中位数现在意味着基金利率为4%,远低于5.25% - 5.50%的实际利率。基于这一观察,再加上令人鼓舞的6月份CPI,以及鲍威尔上周在国会的证词,我们预计调整性降息将很快开始。”他说。
“降息迫在眉睫”已成市场普遍观点,尤其是在鲍威尔周一的重要讲话后。他表示,美国第二季度的经济数据为政策制定者提供了更大的信心,即通胀正朝着央行2%的目标下降,为潜在的近期降息铺平了道路。
鲍威尔重申“央行不会等到通胀率达到2%才降息”。他解释道,“如果你等到通胀率降至2%左右,那么你可能等得太久了。”
不过根据CME美联储观察工具的数据,市场仍普遍预计“首降”会发生在9月份,可能性高达91.9%,而7月份大概率仍是按兵不动。
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三大理由
但哈祖斯问道,“为什么要等待?”
“我们认为,最早在7月30-31日的会议上就会有降息的坚实理由,”他说,并列出了三大理由。
哈祖斯进一步写道,首先,现在的数据很清晰:“如果降息的理由很明确,为什么还要再等七周才付诸实施呢?”
其次,他指出,本月降息将降低在通胀意外升温之际降息的风险:“月度通胀波动很大,而且总是存在暂时加速的风险,这可能威胁到9月份的降息。因此,从7月开始降息将规避这种风险。”
最后,还有政治因素需要考虑,美联储可能希望避免在11月总统大选临近之际降息:“联邦公开市场委员会有一种不可否认(但从未承认)的动机,避免在总统竞选的最后两个月开始降息。这并不意味着委员会不能在9月降息,但它确实意味着7月更可取。”
(文章来源:财联社)