7月10日，国家统计局发布数据显示，6月份，全国CPI（居民消费价格指数）同比上涨0.2%，环比下降0.2%；PPI（工业生产者出厂价格指数）同比降幅继续收窄，环比有所下降。1月份至6月份平均，全国CPI比上年同期上涨0.1%，PPI比上年同期下降2.1%。

　　核心CPI持续温和上涨

　　从同比看，6月份CPI上涨0.2%，涨幅比5月份回落0.1个百分点。其中，食品价格下降2.1%，降幅比5月份扩大0.1个百分点，影响CPI同比下降约0.39个百分点。非食品价格上涨0.8%，涨幅与5月份相同，影响CPI同比上涨约0.64个百分点。

　　食品中，鲜菜价格由5月份上涨2.3%转为下降7.3%；薯类、鲜果、鸡蛋、牛肉、羊肉和禽肉类价格继续下降，降幅在2.3%至18.6%之间；猪肉价格上涨18.1%，涨幅比5月份扩大13.5个百分点。

　　非食品中，能源价格上涨3.1%，涨幅回落0.3个百分点。扣除能源的工业消费品价格上涨0.1%，涨幅与5月份相同，其中燃油小汽车和新能源小汽车价格分别下降6.0%和7.4%，降幅均继续扩大。服务价格上涨0.7%，涨幅回落0.1个百分点，其中旅游价格上涨3.7%，涨幅有所回落；宾馆住宿价格下降1.9%，降幅有所扩大；医疗服务价格上涨1.9%，涨幅略有扩大。

　　据国家统计局测算，在6月份0.2%的CPI同比变动中，翘尾影响约为0.2个百分点，今年价格变动的新影响约为0。

　　值得关注的是，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅与5月份相同，继续保持温和上涨。

　　“CPI同比已连续5个月保持正增长，伴随暑假临近，6月份旅游、出行等服务价格上涨，但受上年同期价格基数偏高影响，6月份服务价格同比涨幅略有收窄。”东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示。

　　中国民生银行首席经济学家温彬对《证券日报》记者表示，整体看，6月份CPI呈现出猪肉价格支撑下整体需求偏弱的特征。猪肉价格在前期产能去化后周期性走升，在一定程度上支撑了食品与整体CPI。今年以来居民消费仍呈现“节日脉冲式”复苏的特点，耐用消费品价格偏弱，服务价格上行动能也有限，未来居民消费需求仍有较大提升空间。

　　在王青看来，1月份至6月份平均CPI同比上涨0.1%，物价水平明显偏低，下半年平均CPI同比仍将运行在1.0%以下的低位区间。背后的主要原因是在各类商品和服务供应稳定的背景下，居民消费需求不振。这意味着下一步宏观政策会在促消费方面加大力度，三季度货币政策降息降准都有空间。

　　展望下一阶段，温彬认为，猪肉价格面临前期压栏供给释放叠加淡季需求因素，未来涨幅或有限；部分地区受极端天气影响或供给引发的价格短期波动；居民核心需求回升仍需要时间修复。

　　PPI同比降幅继续收窄

　　6月份，PPI同比下降0.8%，降幅比5月份收窄0.6个百分点；从环比看，PPI由5月份上涨0.2%转为下降0.2%。

　　国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析，受国际大宗商品价格波动及国内部分工业品市场需求不足等因素影响，全国PPI环比有所下降，同比降幅继续收窄。

　　从同比看，生产资料价格下降0.8%，降幅收窄0.8个百分点；生活资料价格下降0.8%，降幅与5月份相同。

　　主要行业中，非金属矿物制品业价格下降6.9%，电气机械和器材制造业价格下降2.9%，农副食品加工业价格下降2.2%，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降2.1%，煤炭开采和洗选业价格下降1.6%，化学原料和化学制品制造业价格下降0.6%，降幅均收窄；汽车制造业价格下降2.3%，计算机通信和其他电子设备制造业价格下降2.1%，降幅分别扩大0.3个、0.2个百分点；有色金属冶炼和压延加工业价格上涨11.5%，石油煤炭及其他燃料加工业价格上涨4.0%，涨幅分别扩大2.6个、0.6个百分点；石油和天然气开采业价格上涨8.0%，涨幅回落1.4个百分点。

　　此外，据国家统计局测算，在6月份-0.8%的PPI同比变动中，翘尾影响约为-0.1个百分点，今年价格变动的新影响约为-0.7个百分点。

　　“下一阶段，需求偏弱将持续对工业品价格回升产生较强的抑制作用。”王青判断，伴随上年同期基数继续下沉，但下沉幅度显著放缓，以及房地产行业持续调整，工业品价格边际上行动能偏弱，7月份PPI同比降幅收窄势头或放缓。

　　温彬表示，下半年，宏观调控政策将继续发力，扩大有效需求持续回升，保持物价水平温和回升。

（文章来源：证券日报）