即使是在英伟达的股价一年内上涨了近210%、并在近日登顶美股市值榜首后，仍有分析师看好其前景，并将目标价上调至每股200美元的历史最高水平。

　　Rosenblatt Securities分析师Hans Mosesmann近日发布最新观点，他对英伟达的评级为“买入”，目标价由此前的140美元调高至200美元。一直以来，他都是英伟达的“忠实粉丝”。

　　截至周三美股收盘，英伟达涨3.51%，报135.58美元。“200美元”意味着该股还能较当前水平上涨近48%。这一看涨预测也将使英伟达的估值达到创纪录的5万亿美元。

　　但Mosesmann认为，这家芯片制造商“配得上”这样的股价。

　　“我们看到英伟达的Hopper、Blackwell和Rubin系列在周期中推动了‘价值’市场份额，”他补充说。

　　软件业务利好

　　展望未来，他认为，英伟达真正的利润来源不是GPU业务，而是其软件业务，该业务由英伟达广受欢迎的CUDA平台引领。

　　Mosesmann指出，数以百万计的开发人员正在使用英伟达的CUDA，他们正在该公司支持人工智能的GPU芯片上构建大型语言模型和其他程序。

　　“真正的故事在于软件对所有硬件的完善。我们预计，在未来10年，就整体销售组合而言，软件业务将显著增长，由于可持续性，估值倾向于上行。”他说。

　　Mosesmann还称，如果英伟达能够从软件业务中获得可观的经常性收入，那么它将使公司的收入更具可预测性，从而使公司面临的风险更少。

　　据了解，英伟达历来依赖硬件销售来推动收入增长，而硬件销售通常是周期性的，会经历非常不稳定的“繁荣与萧条”时期。而目前，英伟达的硬件业务正处于前所未有的繁荣期。

　　但Mosesmann表示，英伟达的软件业务可能有助于推动该公司的利润在2026年达到经1:10拆分调整后的每股5美元。按照40倍的市盈率计算，英伟达的目标股价为200美元。

　　无独有偶。I/O Fund Tech分析师Beth Kindig也赞同这种观点。

　　“CUDA软件平台是开发者学习的平台。所以，这一情况和iOS类似：把人们锁在iPhone上的原因是因为开发者在为iPhone开发应用。同样的事情也发生在英伟达身上，人工智能工程师正在学习CUDA平台，以便为GPU编程，所以这有助于将它们锁定在一起。现在，我称之为坚不可摧的护城河。”他说。

　　Kindig认为，到2030年底，英伟达的估值最终可能达到10万亿美元，比目前的估值水平有205%的上升空间。

（文章来源：财联社）