进入5月以来，瓦楞纸市场需求持续低迷，产品价格不断下滑，进一步挤压行业的利润空间。

　　卓创资讯数据显示，截至5月20日，中国AA级120g瓦楞纸的市场月均价为2617元/吨，较上月环比下跌3%。

　　卓创资讯分析师李莉在接受《中国经营报》记者采访时表示，5月，瓦楞纸产品价格涨跌互现，但整体跌幅超过了涨幅，导致均价持续下滑。她表示，这主要是由于上游纸厂的高库存压力，加之“五一”假期的影响，纸厂采取了让利促销策略，市场成交价格整体下移。另外，“五一”假期后，规模纸厂调价政策涨跌不一，而中小纸厂多采取灵活调整策略，整体市场跌幅大于涨幅，均价环比下跌。此外，“五一”假期期间，下游包装厂停机放假，导致瓦楞纸消耗量减少。

　　5月21日的市场动态也印证了这一点。百川盈孚方面表示，由于市场需求有限，加之南北方价差较大，形成“北纸南下”的现象，导致南方市场竞争进一步加大。玖龙东莞基地因此宣布下调瓦楞纸价格30元/吨，广东地区中小纸企也普遍跟调，导致区域内市场成交价格重心向下调整。

　　记者注意到，自5月以来，瓦楞纸价格的跌幅已经超过了成本跌幅。

　　卓创资讯数据显示，瓦楞纸毛利率环比减少1.79个百分点，其中市场均价环比下跌3.00%，综合成本下跌1.04%。这表明纸价跌幅明显大于成本端下跌幅度，进一步挤压了行业的盈利空间。

　　李莉分析称，5月初正值“五一”假期，多数纸厂让利促销，导致市场价格显著下挫。假期结束后，虽然局部价格有所上涨，但涨幅仍然无法弥补之前的跌幅，市场均价环比仍呈下滑趋势。同时，主要原料废旧黄板纸的跌幅也有所收窄，但由于上游原纸需求偏弱和价格下跌，纸厂采购意愿依然低迷。

　　生意社方面也表示，当前规模纸厂政策涨跌不一，而中小纸厂多采取灵活调整策略。尽管上游纸厂通过让利促销策略，促使部分包装厂适量补库，但整体补库量有限，加之进口瓦楞纸流入市场，库存依然维持高位，供应量保持充足。同时，瓦楞纸市场仍处于消费淡季，需求释放不足。

　　对于未来的市场走势，李莉认为，5月瓦楞纸行业的理论利润较4月存在下滑预期。短期内，成本端或呈现微跌趋势，瓦楞纸市场供大于求格局难改，但纸厂在盈利承压背景下，纸价或维持稳定。因此，短期内瓦楞纸行业收入与成本面波动不大，行业利润或维持低位运行。

　　生意社方面也认为，瓦楞纸市场供大于求格局难改，但纸厂在盈利承压背景下，预计短期废纸和瓦楞纸价格或维持低位运行。

　　百川盈孚方面预测，在淡季背景下，终端市场仍然缺乏有利的指引。下游市场需求疲软，纸板厂订单较少，备库意愿较低。业内普遍持消极态度，导致原纸出货困难，库存难以向下传导，预计短期内瓦楞纸市场震荡运行。

（文章来源：中国经营网）