摩根士丹利投资管理部门高级投资组合经理Andrew Slimmon周二表示，即使在美股创下历史新高之际，投资者仍坚持手握现金，这表明市场还有相当大的空间来扩大涨幅。

　　Slimmon当天在接受采访时指出，对股票的低期望以及对5%-6%短期美债收益率的偏好表明，市场仍处于当前周期的“恐惧”阶段。

　　Slimmon指出，这是牛市初期的典型现象。在牛市后期，人们会期望获得更高的回报。

　　美国股市周二再度上涨，延续了5月以来的涨势。标普500指数上涨0.3%，创下了年内第24个收盘纪录新高。纳斯达克综合指数也创下新高，上涨0.2%。道指则上涨66点，涨幅0.2%。这三大指数本月以来都至少上涨了5.4%。

　　投资者还手握大量“弹药”

　　Slimmon表示，目前许多股票的估值其实颇为合理，而货币市场的大量资金可能会推动股市的下一波升势。

　　在Slimmon看来，尽管标普500指数今年已上涨了11%，交易商仍在押注美联储今年晚些时候将开始降息，但投资者的信心并不是很足。

　　根据美国投资公司协会(InvestmentCompanyInstitute)的最新数据，在截至5月15日的一周内，流入货币市场基金的资金再度增加了逾160亿美元，达到了6万多亿美元。

　　Slimmon表示，仍在等待部署的大量现金将是市场进一步上涨的催化剂，因为如果股票继续上涨，人们的踏空恐惧(FOMO)就会变得非常强烈。

　　他指出，这将比美债收益率下降更具激励作用。去年，当标普500指数飙升24%时，这位投资组合经理的乐观预测就被证明是正确的。

　　“贪婪”情绪尚有待激发

　　Slimmon表示，“从一个典型的从恐惧到贪婪的周期来看，我们还处在恐惧阶段。我完全相信，只有不断提高的股票回报率才能让人们不再观望。”

　　他补充称，对企业盈利持续增长和通胀缓解的预期，应会促使投资者变得更加乐观。

　　当然，这并不意味着上涨就会是一帆风顺的。Slimmon预计美股可能会出现回调，例如今夏季节性疲软时期就可能将面临回调风险。

　　值得一提的事，在Slimmon发表这番言论的前一天，他在摩根士丹利的同事、该公司首席股票策略师迈克尔·威尔逊(Mike Wilson)刚刚大幅上调了他对标普500指数未来12个月的点位预测。

　　威尔逊最新预计，标普500指数到2025年6月将上涨2%，至5400点。

（文章来源：财联社）