美东时间周一，美股继续在向新高的道路上迈进：标普500指数小幅收涨0.09%，距离收盘历史高位仅差0.02点；纳斯达克指数大涨0.65%，再次创下历史新高。

　　但在美股逼近新高之际，凯投宏观的分析师认为，其实美股已经进入泡沫后期阶段。而一旦泡沫破裂，美股可能会暴跌。

　　他们预计，在美股泡沫破裂之前，标普500指数预计还能再上涨20%。不过，他并不建议投资者在这美股“最后的疯狂”阶段入场追高。

　　美股已处于泡沫后期

　　最近，美股三大指数都创下了新的纪录，目前均徘徊于历史高位的附近。但在凯投宏观首席市场经济学家希金斯（John Higgins）看来，美股似乎已经处于泡沫后期，这意味着美股已经逼近泡沫破裂，但在泡沫最终破裂之前，美股还将出现最后的疯狂上涨。

　　“在这一时期，总是会存在追高的诱惑，但我不认为你应该在当前这个阶段追高。”希金斯表示，“我们大约一年前所说的故事似乎正在成为现实。那是什么故事呢？我认为其实只是个关于股市泡沫膨胀的简单故事。”

　　希金斯指出，华尔街目前对人工智能的热情，和上世纪90年代市场对互联网股票的炒作热情非常相似，而三十年前的市场走向就可以作为当前的参照。

　　在上世纪末互联网泡沫破裂的时候，纳斯达克综合指数从高峰到低谷累计下跌了77%，到2002年时，美股整个市场的价值蒸发了5万亿美元。

　　希金斯认为，当前市场对AI的炒作也呈现类似的情况。

　　本轮泡沫或持续至明年底

　　希金斯表示，虽然难以预测这次的AI泡沫泡沫何时会最终破裂，或是泡沫后股市会跌多深，或是引发泡沫破裂的因素是哪一个，但可以肯定的是，这场泡沫的破裂最早可能在明年年底就会到来。

　　这是因为，假如目前美股一路上涨直到到明年年底，意味着新冠疫情以来的美股牛市已经持续了五年，而这也是上一轮互联网泡沫的寿命。

　　而在泡沫破裂之前，希金斯预测，美股还将继续上涨。他预测，到2025年底，标普500指数将达到6500点，这意味着，在泡沫开始破裂之前，股市还会再上涨22%。

　　尽管如此，希金斯并不建议人们追高。他警告说：“泡沫往往在最后阶段膨胀得最大，因为人们的兴奋程度达到了狂热的程度。”

　　事实上，不止是希金斯，华尔街已经有不少市场评论人士警告称，美股存在泡沫。更极端的预测者预测，随着人工智能的炒作迅速消退，股市可能会暴跌65%。

（文章来源：财联社）