中外机构分析黄金价格走势 本轮上涨远未结束
2024年05月13日 07:36
来源: 中国基金报
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黄金价格在4月下旬经历了短暂回调,近日又重拾升势。金价上涨背后的深层次逻辑是什么?上涨会否持续?就此,中国基金报记者采访了多位中外资机构代表。他们表示,全球价值链重构过程中,黄金的避险属性愈发突显;在多重因素支撑下,黄金价格仍有上行空间。

  中国基金报记者郭玟君

  黄金价格在4月下旬经历了短暂回调,近日又重拾升势。金价上涨背后的深层次逻辑是什么?上涨会否持续?就此,中国基金报记者采访了多位中外资机构代表。他们表示,全球价值链重构过程中,黄金的避险属性愈发突显;在多重因素支撑下,黄金价格仍有上行空间。

  黄金再货币化

  中银证券全球首席经济学家管涛指出,金价上涨属于补涨行情。2020年,全球央行开启了史无前例的集体“大放水”,比特币从6000多美元一枚飙升到6万甚至7万美元一枚。而在此期间,黄金价格大多数时间都在1600美元~1800美元每盎司的区间窄幅波动,直到2022年底才开始震荡走高,今年最高突破2400美元。曾有专家表示,如果在金本位时代,量化宽松(QE)的后果必然是主要货币都贬值。

  管涛指出,上世纪70年代初,“双挂钩”的布雷顿森林体系解体,美元与黄金脱钩,令黄金被去货币化,国际货币体系进入信用本位时代。2008年金融危机以来,主要国际货币发行国一轮轮的货币超发,造成全球流动性泛滥。相关央行超常规货币政策不论推出还是退出,都对世界其他国家和地区产生负溢出效应,进一步凸显了新特里芬难题的困境。加之,近年来主要货币发行国滥用经济金融制裁,进一步动摇了国际货币体系的信用基础,加速了多极化发展趋势。这些或将为黄金价值的趋势性重估提供中长期支撑。

  长城证券首席经济学家汪毅指出,疫情之后,全球价值链的重构不仅加速了地缘政治风险和国际竞争互动的升级,也助推了全球范围不确定性的增长态势。在变革过程中,更多货币在跨境贸易支付体系中扮演起结算的角色,进而导致美元在全球外汇储备中的比重下滑,黄金的避险属性愈发突显。

  德意志银行国际私人银行部亚洲投资策略主管刘佳认为,黄金价格上涨得益于部分央行增加黄金在外汇储备中的占比,以及中国和印度消费者对黄金需求的增加。近期,中东地缘政治风险升级进一步增强了对黄金的需求。

  本轮黄金上涨远未结束

  黄金价格中长期将如何演绎?

  对此,思睿集团首席经济学家洪灏认为,本轮黄金的涨势远未结束。“美元指数持续上升,以美元计价的黄金价格也在上涨,这是因为在纸币系统之外,一个新的货币系统正在形成,即黄金和加密货币,以及各种各样的大宗商品。未来,我们要用新的思维去看待这个全新的时代。”

  “我们看好黄金在未来一年的表现。若美联储下半年开始降息,黄金的相对吸引力将进一步提升。”刘佳说。

  汪毅预测,避险需求与央行持续购金的行为将持续为黄金价格提供支撑。近期,由于黄金多头的止盈行为,黄金可能有一定的回调压力,但中长期仍有上涨空间。

  渣打将黄金12个月的目标价上调至2350美元/盎司。渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰表示,在真实利率下降、央行需求继续增长背景下,CTA(管理期货策略)等策略可能继续支持黄金价格的上涨。

(文章来源:中国基金报)

文章来源:中国基金报 责任编辑:43
原标题:中外机构分析黄金价格走势 本轮上涨远未结束
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