“没对比就没伤害”!有百亿量化私募产品今年已涨超52% 却还有人亏30%以上丨量化基音月报
2024年05月09日 14:37
来源: 每日经济新闻
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  2024年已过去三分之一,量化产品的“失地”收复得如何?

  先来看公募量化,4月超85%产品赚钱,今年以来正收益产品占比进一步回升到51.44%,这也意味着超过一半的产品已逃离年初挖的“深坑”。值得一提的是,从4月单月来看,表现最好的公募量化是港股通相关产品,这也反映了市场资金最新的动向和偏好。

  相比之下,量化私募的净值恢复并不太理想。以百亿量化私募为例,截至4月30日,有完整净值数据的1551只产品中仅348只产品赚钱,占比仍旧只有两成出头。

  与此同时,百亿量化私募业绩分化明显加大,令投资者直呼“没对比就没伤害”。一方面强者恒强,鸣石投资旗下鸣石傲华九号连续4个月进入月度“红榜”TOP4,今年以来收益已达52.3%;另一方面,垫底产品没有丝毫爬出“深坑”的迹象,反而是越陷越深,灵均投资和启林投资各有一只产品今年仍跌超30%,此外,今年以来“黑榜”TOP8也是这两家机构对半分。

  强者恒强!百亿量化私募:今年以来首尾产品业绩差超85个百分点

  4月的A股,震荡攀升为主基调,总体而言偏中大盘风格。沪指涨2.09%,沪深300指数月涨1.89%,中证500指数涨2.93%,中证1000指数涨1.03%。

  据同花顺iFind数据统计,截至5月8日,有完整净值数据披露的1584只百亿量化私募旗下产品中,4月实现正收益的产品有835只,占比52.71%;跑赢同期沪深300指数的产品有445只,占比28.09%;同期跑赢中证500和中证1000指数的百亿量化私募产品分别为111只和583只,占比分别为7.01%和36.81%。总体而言,百亿量化私募旗下产品4月超额表现较为平淡。

  从具体产品来看,4月百亿量化私募“红榜”TOP10产品整体收益率相比3月份进一步下滑。其中,博润银泰旗下全天候1号领涨,也是4月唯一涨超10%的百亿量化私募产品,该机构旗下另一只产品博润吾同CTA1号也进入前三,4月表现不俗;其实,榜单中更令人惊叹的是,鸣石投资旗下鸣石傲华九号4月再度涨超7.5%拿下第二名,且已连续4个月进入月度“红榜”TOP4。据此,该产品今年以来的收益率更是高达52.3%,将第二名远远甩开超31个百分点。

  此外,4月百亿量化私募“红榜”TOP10中还有2只幻方量化产品,以及5只致诚卓远产品,收益率集中在4.2%~5.1%区间。策略方面,CTA相关产品依然呈现强势,指增策略则有所恢复。

4月收益率靠前的百亿量化私募旗下产品

  4月“黑榜”方面,TOP10产品整体跌幅不算太大,但比较集中:一方面,产品集中在3家机构,分别为信弘天禾5只、顽岩资产3只和明汯投资2只;另一方面,“黑榜”TOP10产品跌幅集中在4.1%~6%区间内,差距并不大。这里多提一句信弘天禾,该机构旗下产品拿下2023年百亿量化私募冠军,作为近年来响当当的量化“黑马”,4月多只产品刷屏“黑榜”也是令人惊讶,或许这就是“成长的烦恼”吧。

4月收益靠后的百亿量化私募旗下产品

  从今年以来的业绩来看,百亿量化私募产品经历前两个月的集体“沦陷”之后,3月和4月进入净值修复阶段,但产品间业绩呈现出较大的分化,部分产品已经翻红,但也有不少产品仍在底部挣扎,甚至跌幅仍超过30%。

  据同花顺iFind数据统计,截至4月30日,有完整净值数据的1551只百亿量化私募旗下产品中,今年以来实现正收益的产品回升至348只,占比22.44%;不过,跑赢同期沪深300指数的产品仅34只,占比仅2.19%;跑赢中证500和中证1000指数的产品分别为339只和936只,占比分别为21.86%和60.35%,整体超额表现依旧不太理想。

  从头部阵营和尾部产品对比来看,百亿量化私募业绩分化也正在进一步扩大,前4个月,首尾产品业绩差已高达85个百分点。

今年以来收益靠前的百亿量化私募旗下产品(净值截至4月30日)

今年以来收益靠后的百亿量化私募旗下产品(净值截至4月30日)

  在今年以来业绩“红榜”TOP10榜单中,鸣石傲华九号继续扩大领先优势,今年收益已达52.3%;博润银泰旗下全天候1号凭借4月的突然发力一举杀入前三,落后第二名因诺CTA2号不到1个百分点;此外,“红榜”TOP10其他产品大多相对一季度末有所上涨。

  今年以来“黑榜”方面,TOP10产品跌幅整体上也有所放大。其中,启林投资旗下启林安兴中证1000指数增强跌幅小幅扩大至33.14%,慧选灵均中证500指数增强2号金融投资-B类跌幅也进入30%+;此外,灵均投资还有3只指增产品跌超25%,启林投资也还有3只产品进入“黑榜”TOP8,也就是说,今年垫底的前8只产品被这两家机构所瓜分。

  公募量化:4月超85%产品赚钱,港股通相关产品逞强

  相比百亿量化私募的持续低迷和分化,公募量化整体的业绩回暖来得更明显不少,尤其在4月有超85%的产品赚钱,这在近年来实属不易。

  据同花顺iFind数据统计,在468只公募量化产品(多份额产品仅以A份额参与统计)中,高达402只产品4月实现正收益,占比85.9%;超额表现方面,4月跑赢沪深300指数的产品有275只,占比58.76%;跑赢中证500和中证1000指数的产品分别为113只和348只,占比分别为24.15%和74.36%。

  4月公募量化“红榜”方面,TOP10产品收益率水平较3月再度回落,但稳定性较好,涨幅集中在5.5%~8%区间内。其中,华泰柏瑞港股通量化混合涨7.94%,领涨4月公募量化;创金合信港股通量化股票A和汇添富中证细分化工产业主题指数增强发起式A紧随其后,均涨近7%。

  策略方面,与3月头部产品类似,量化选股策略居多,指增策略次之。不同之处在于,4月“红榜”TOP10中多达7只港股通相关产品,反映了港股市场4月底的强劲反弹行情。

公募量化产品4月收益前10名

  与此同时,4月公募量化“黑榜”TOP10产品跌幅稍有扩大,不过特征并不明显。其中,中航量化阿尔法六个月持有A跌超7.36%,东吴安享量化混合A和天治量化核心精选混合A均跌超5.6%,后两者均为跌幅榜常客。

公募量化产品4月收益后10名

  从前4个月的情况来看,伴随公募量化整体业绩逐步修复,头部产品收益也水涨船高,“红榜”TOP10产品今年以来收益均超10%,而一季度末时仅1只产品涨超10%。目前暂居榜首的是易方达沪深300精选增强A,今年以来涨幅达14.83%,这只指增产品今年能做到近10%的超额收益,也算表现不俗;华泰柏瑞港股通量化混合凭借4月的优异表现后来居上拿下第二名,和大摩量化多策略股票一样取得超13%的收益。

公募量化产品今年以来收益前10名(截至4月30日)

  与此同时,今年以来公募量化“黑榜”TOP10产品跌幅却并未收窄,体现了4月业绩分化的市场格局。大成动态量化配置策略混合A依旧垫底,且亏损稍有加大;此外,4月底跌幅超15%的产品由3月底的6只扩大到9只,其中包括去年的公募量化冠军渤海汇金量化成长混合,该产品今年以来跌幅已达16.69%,早已将去年全年收益抹平。

公募量化产品今年以来收益后10名(截至4月30日)

(文章来源:每日经济新闻)

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