近日，中铝国际工程股份有限公司（以下简称“中铝国际”或“公司”）公布了2023年年报和今年一季报。从两期报告来看，受到计提减值影响，公司2023年度亏损严重，净利润为-28.34亿，但今年一季度公司盈利状况有了较明显的改善。目前，公司存续的两只债券收益率估值较年初下降了1.1%左右，截至昨日收盘，“23中铝国工MTN002”上清所估值为2.6963%。

　　中诚信评级去年10月对该公司给出的最新主体信用评级为AA级，展望稳定。评级报告指出，公司为A+H股上市公司，拥有股权融资渠道，股东中国铝业集团有限公司实力雄厚，系国资委直属重要骨干企业。公司可在业务协同、融资授信和信用背书等层面获得股东大力支持。财联社关注到，截至 2023 年 6 月末，公司从中铝财务公司拆入的资金余额为 39.61 亿元，利率区间为 2.60~4.35%。

　　评级报告提到，需关注中铝国际连续计提大额减值，导致盈利亏损及未分配利润为负，所有者权益持续下降，权益稳定性较弱，账款回收期限较长，现金周转效率较低，债务规模处于高位，偿债压力较大，随着大规模减值计提接近尾声，预计 2024 年盈利将有所改善。

　　财联社梳理其公开数据，中铝国际2023年净利润为-28.34亿，同比下降10.94倍。年报披露，对其净利润产生严重抵减的项目为资产减值损失和信用减值损失，分别产生-18.35亿和-5.2亿的损益。

　　根据其年报公告中的说明，2023年公司对合同资产减值准备的计提方法进行了会计估计变更。该项变更采用未来适用法，对合同资产按照新的会计估计，计提的减值损失全部计入本年度财务报表，本年度计提的资产减值损失大幅增加。此外，公司加快剥离非主营业务子企业及低效无效资产，确认了相应损失，并对应收款项中具有回款风险的项目进一步分析判断并计提了减值准备。

　　从今年一季度报的经营数据情况来看，公司营业收入为49.85亿，同比增长6.7亿左右，一季度净利润1.15亿，同比增加0.69亿。一季报显示，其最新的资产规模为408.36亿，其中货币资金41.37亿，而应收账款高达152亿；负债规模为334.81亿，资产负债率81.99%。从盈利能力看，公司一季度平均净资产收益率1.47%，息税前利润/营业总收入为3.9%。

　　目前公司仍在存续的债券有两只中期票据，涉及规模28亿，最近一次付息日在今年10月25日，应付利息约为6255万。从公司最新的偿债能力指标来看，其EBIT/利息费用的覆盖倍数为4.5倍，带息债务/股权价值占比约70.89%。

　　中诚信评级表示，随着大规模减值计提接近尾声，预计 2024 年公司盈利将有所改善。

（文章来源：财联社）