西昌电力（600505）4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入14.05亿元，同比增长9.47%；归母净利润亏损4460.57万元，上年同期盈利4519.99万元；扣非净利润亏损5693.87万元，上年同期盈利5202.71万元；经营活动产生的现金流量净额为2.01亿元，同比下降36.10%；报告期内，西昌电力基本每股收益为-0.1224元，加权平均净资产收益率为-3.60%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.12元（含税）。
以4月24日收盘价计算，西昌电力目前市盈率（TTM）约为-61.71倍，市净率（LF）约为2.27倍，市销率（TTM）约为1.96倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，西昌电力近三年营业总收入复合增长率为13.45%，在电能综合服务行业已披露2023年数据的11家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为-209.32%，排名10/11。
分产品来看，2023年公司主营业务中，电力收入13.02亿元，同比增长12.35%，占营业收入的92.69%；光伏新能源收入0.49亿元，同比增长0.41%，占营业收入的3.47%；电力工程收入0.41亿元，同比下降31.11%，占营业收入的2.90%。
2023年，公司毛利率为13.83%，同比下降7.01个百分点；净利率为-4.85%，较上年同期下降8.41个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为15.02%，同比下降6.50个百分点，环比下降11.68个百分点；净利率为-5.17%，较上年同期下降7.31个百分点，较上一季度下降14.34个百分点。
分产品看，电力、光伏新能源、电力工程2023年毛利率分别为12.70%、48.64%、16.22%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.44亿元，占总销售金额比例为24.46%，公司前五名供应商合计采购金额7.11亿元，占年度采购总额比例为58.71%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-3.60%，较上年同期下降7.23个百分点；公司2023年投入资本回报率为0.95%，较上年同期下降1.20个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为2.01亿元，同比下降36.10%；筹资活动现金流净额-2.41亿元，同比减少3.23亿元；投资活动现金流净额-4513.14万元，上年同期为-3.19亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.67亿元，上年同期为-0.98亿元。
2023年，公司营业收入现金比为108.87%，净现比为-451.43%。
2023年，公司期间费用为2.49亿元，较上年同期增加5244.63万元；期间费用率为17.74%，较上年同期上升2.40个百分点。其中，销售费用同比下降1.46%，管理费用同比增长9.7%，财务费用同比增长76.79%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加0.29%，占公司总资产比重上升4.44个百分点；在建工程较上年末减少50.89%，占公司总资产比重下降2.55个百分点；货币资金较上年末减少26.99%，占公司总资产比重下降1.42个百分点；预付款项较上年末减少42.81%，占公司总资产比重下降0.95个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少74.99%，占公司总资产比重下降2.22个百分点；合同负债较上年末减少27.81%，占公司总资产比重下降1.69个百分点；应付账款较上年末增加41.02%，占公司总资产比重上升1.88个百分点；长期借款较上年末减少2.14%，占公司总资产比重上升1.32个百分点。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为68.55%，相比上年末上升0.08个百分点；有息资产负债率为46.53%，相比上年末下降0.53个百分点。
2023年，公司流动比率为0.56，速动比率为0.54。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中国国际金融股份有限公司、金元顺安优质精选灵活配置混合型证券投资基金、重庆渝汇投资(集团)有限公司，取代了三季度末的BARCLAYS BANK PLC、蔡锦泉、武阳。在具体持股比例上，中信证券股份有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.87万户，较三季度末增长了1726户，增幅6.40%；户均持股市值由三季度末的10.23万元上升至10.78万元，增幅为5.38%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
