美联储态度偏鹰，地缘政治风险略有降温，贵金属震荡调整。贵金属市场在前期大幅上涨之后近期开始下跌调整。

　　近期调整的主要原因是地缘风险减弱，美联储降息预期推后，市场超买多头获利了结。据央视新闻客户端报道，当地时间4月19日，以色列陆军广播电台表示，有以色列安全官员证实，以色列对伊朗发动了袭击，引发了避险情绪，上周五贵金属一度冲高，但行情快速回落。随后一名伊朗高级官员对表示，伊朗没有计划就这一事件对以色列作出回应，目前市场对于中东更广泛冲突的担忧减弱，降低了黄金白银的避险魅力，贵金属呈现回调姿态。

　　上周包括鲍威尔在内美联储官员密集发言观点普遍偏鹰重申不急于降息，市场对于首次降息时点押注延后至四季度，市场对于货币政策将快速转向宽松的预期降温，美元指数整体高位震荡，美债收益率高企。根据联邦基金利率期货市场的最新定价，交易员们现在认为美联储今年将仅降息40个基点，并认为首次降息最有可能在9月或11月。他们之前的预期是从6月开始降息三次，每次25个基点。

　　另外贵金属短期经过大幅上涨之后明显有超买迹象，近期获利回吐回调需求明显，市场继续追涨热情明显降低。不过昨晚美国4月PMI初值全线不及预期给市场未来降息预期又带来不确定性，导致贵金属有所反弹。美国4月制造业PMI跌破荣枯线，初值为49.9，为2023年12月以来的最低水平。服务业和综合PMI也均不及预期和3月前值。对于市场高度关注的通胀问题，继3月份价格上涨加快后，4月份的数据证实了这一趋势。

　　虽然长期看，美国目前正处于政策紧缩周期尾声，并面临经济持续回落的压力，在降息预期和避险情绪发酵之下，贵金属后期仍然有回升机会，但中短期在高利率持续和避险需求降温，再加上严重超买的背景下，市场震荡调整可能性仍然较大。但从未来的题材看本次调整经过近期大幅下跌之后未来的走势可能以震荡调整的方式来演绎，市场过度杀跌的动能也不会太强。

　　策略

　　所以操作上目前大家切忌追涨杀跌，最好等待比较充分的调整之后再逢低做多。

（文章来源：银河期货）