中证智能财讯民生健康（301507）4月24日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入5.82亿元，同比增长6.33%；归母净利润8563.38万元，同比增长8.38%；扣非净利润7918.70万元，同比增长12.61%；经营活动产生的现金流量净额为1.08亿元，同比增长13.47%；报告期内，民生健康基本每股收益为0.29元，加权平均净资产收益率为9.50%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

　　以4月23日收盘价计算，民生健康目前市盈率（TTM）约为48.3倍，市净率（LF）约为2.81倍，市销率（TTM）约为7.11倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，民生健康近三年营业总收入复合增长率为9.80%，在化学制剂行业已披露2023年数据的64家公司中排名第18。近三年净利润复合年增长率为19.08%，排名20/64。

　　年报称，公司专注于维生素与矿物质补充剂领域，是集维生素与矿物质类非处方药和保健食品研发、生产、销售于一体的高新技术企业。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，多维元素片（21）收入4.76亿元，同比增长8.47%，占营业收入的81.86%；多种维生素矿物质片保健食品及食品收入0.77亿元，同比增长19.71%，占营业收入的13.32%；益生菌系列收入0.06亿元，同比下降55.99%，占营业收入的1.10%。

　　截至2023年末，公司员工总数为531人，人均创收109.55万元，人均创利16.13万元，人均薪酬23.88万元，较上年同期分别增长6.93%、9.00%、10.72%。

　　2023年，公司毛利率为62.07%，同比上升1.55个百分点；净利率为14.72%，较上年同期上升0.28个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为58.62%，同比上升1.30个百分点，环比下降7.91个百分点；净利率为4.13%，较上年同期下降0.41个百分点，较上一季度下降5.71个百分点。

　　分产品看，多维元素片（21）、多种维生素矿物质片保健食品及食品2023年毛利率分别为68.80%、37.76%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.64亿元，占总销售金额比例为62.51%，公司前五名供应商合计采购金额0.56亿元，占年度采购总额比例为35.95%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为9.50%，较上年同期下降4.75个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.41%，较上年同期下降4.55个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为1.08亿元，同比增长13.47%；筹资活动现金流净额7.94亿元，同比增加8.00亿元；投资活动现金流净额-5.14亿元，上年同期为-6926.87万元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-4.10亿元，上年同期为-0.09亿元。

　　2023年，公司营业收入现金比为109.82%，净现比为126.30%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.48次，上年同期为0.76次（2022年行业平均值为0.43次，公司位居同行业13/112）；固定资产周转率为3.19次，上年同期为3.03次（2022年行业平均值为2.45次，公司位居同行业39/112）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为22.76次、2.06次。

　　2023年，公司期间费用为2.61亿元，较上年同期增加1649.63万元；期间费用率为44.79%，较上年同期上升0.18个百分点。其中，销售费用同比增长11.03%，管理费用同比增长4.91%，研发费用同比增长8.78%，财务费用由去年同期的-274.79万元变为-989.19万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加804.74%，占公司总资产比重上升19.80个百分点；其他非流动资产较上年末增加0.71%，占公司总资产比重下降14.77个百分点；固定资产较上年末增加2.18%，占公司总资产比重下降12.40个百分点；交易性金融资产较上年末增加444.70%，占公司总资产比重上升11.62个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加26.71%，占公司总资产比重下降3.95个百分点；应付账款较上年末减少23.79%，占公司总资产比重下降2.48个百分点；合同负债较上年末减少32.45%，占公司总资产比重下降1.93个百分点，主要系报告期内合同负债伴随销售收入实现正常结转；长期递延收益较上年末减少31.86%，占公司总资产比重下降1.05个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.05亿元，占净资产的7.15%，较上年末减少329.59万元。其中，存货跌价准备为519.85万元，计提比例为4.7%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为2955.65万元，同比增长8.78%；研发投入占营业收入比例为5.08%，相比上年同期上升0.11个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　资料显示，报告期内，公司及子公司新增发明专利3项，实用新型专利2项，保健食品批文15项，具体详见下方附表。截至2023年12月31日，公司及子公司拥有授权专利61项，药品注册批件9项，保健食品批文51项。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为10.60%，相比上年末下降11.77个百分点；有息资产负债率为0.06%，相比上年末下降0.07个百分点。

　　2023年，公司流动比率为7.08，速动比率为6.44。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、李小卫、鲁晓旭、牛金和、彭淑纯、刘宗林、黄永涛，取代了三季度末的中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT10(R)、中国国际金融股份有限公司、陈建科、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入、国泰君安证券股份有限公司、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、中信证券股份有限公司。在具体持股比例上，杨少辉持股有所上升，华泰证券股份有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.72万户，较三季度末下降了9213户，降幅19.84%；户均持股市值由三季度末的16.83万元下降至15.81万元，降幅为6.06%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）