智飞生物（300122）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入529.18亿元，同比增长38.30%；归母净利润80.70亿元，同比增长7.04%；扣非净利润79.15亿元，同比增长5.40%；经营活动产生的现金流量净额为89.96亿元，同比增长352.30%；报告期内，智飞生物基本每股收益为3.3624元，加权平均净资产收益率为29.09%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派8元（含税）。
以4月22日收盘价计算，智飞生物目前市盈率（TTM）约为11.93倍，市净率（LF）约为3.06倍，市销率（TTM）约为1.82倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，智飞生物近三年营业总收入复合增长率为51.59%，在疫苗行业已披露2023年数据的11家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为34.71%，排名1/11。
资料显示，智飞生物是一家集疫苗、生物制品研发、生产、销售、配送及进出口为一体的国际化、全产业链高科技生物制药企业。
分产品来看，2023年公司主营业务中，代理产品收入518.85亿元，同比增长48.35%，占营业收入的98.05%；自主产品收入10.28亿元，同比下降68.70%，占营业收入的1.94%。
2023年，公司毛利率为26.92%，同比下降6.71个百分点；净利率为15.25%，较上年同期下降4.45个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为23.02%，同比下降11.76个百分点，环比下降3.14个百分点；净利率为11.28%，较上年同期下降7.22个百分点，较上一季度下降4.03个百分点。
分产品看，代理产品、自主产品2023年毛利率分别为25.68%、89.38%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额38.04亿元，占总销售金额比例为7.19%，公司前五名供应商合计采购金额354.49亿元，占年度采购总额比例为97.81%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为29.09%，较上年同期下降7.04个百分点；公司2023年投入资本回报率为26.58%，较上年同期下降7.15个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为89.96亿元，同比增长352.30%，主要系本期销售增加，销售回款增加所致；筹资活动现金流净额-42.94亿元，同比减少21.21亿元，主要系本期归还短期借款增加所致；投资活动现金流净额-9.77亿元，上年同期为-14.98亿元，主要系本期支付长期资产款项减少所致。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为38.72亿元，上年同期为-17.89亿元。
2023年，公司营业收入现金比为90.83%，净现比为111.48%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.20次，上年同期为1.12次（2022年行业平均值为0.26次，公司位居同行业1/14）；固定资产周转率为16.00次，上年同期为16.87次（2022年行业平均值为2.20次，公司位居同行业1/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.22次、4.55次。
2023年，公司期间费用为41.81亿元，较上年同期增加7.04亿元；但期间费用率为7.90%，较上年同期下降1.19个百分点。其中，销售费用同比增长24.04%，管理费用同比增长5.05%，研发费用同比增长13.38%，财务费用同比增长242.2%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加141.81%，占公司总资产比重上升5.72个百分点；存货较上年末增加12.04%，占公司总资产比重下降3.21个百分点；在建工程较上年末减少29.88%，占公司总资产比重下降2.27个百分点；递延所得税资产较上年末增加205.89%，占公司总资产比重上升0.64个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加34.20%，占公司总资产比重上升0.39个百分点；短期借款较上年末增加47.65%，占公司总资产比重上升0.55个百分点；应交税费较上年末增加34.82%，占公司总资产比重上升0.06个百分点；长期借款较上年末增加55.75%，占公司总资产比重上升0.10个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为89.86亿元，占净资产的28.52%，较上年末增加9.66亿元。其中，存货跌价准备为1.52亿元，计提比例为1.67%。
2023年全年，公司研发投入金额为13.45亿元，同比增长20.82%；研发投入占营业收入比例为2.54%，相比上年同期下降0.37个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为28.00%。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为37.28%，相比上年末上升1.05个百分点；有息资产负债率为5.99%，相比上年末上升0.71个百分点。
2023年，公司流动比率为2.35，速动比率为1.85。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为蒋仁生，占比12.08%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，全国社保基金一一零组合、招商国证生物医药指数分级证券投资基金、易方达沪深300医药卫生交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为7.74万户，较三季度末下降了1.87万户，降幅19.43%；户均持股市值由三季度末的121.60万元上升至189.50万元，增幅为55.84%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
