劲嘉股份（002191）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入39.45亿元，同比下降23.96%；归母净利润1.18亿元，同比下降40.03%；扣非净利润1.78亿元，同比下降42.67%；经营活动产生的现金流量净额为4.73亿元，同比下降4.88%；报告期内，劲嘉股份基本每股收益为0.08元，加权平均净资产收益率为1.64%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3元（含税）。
报告期内，公司合计非经常性损益为-6006.73万元，其中计入当期损益的政府补助为2715.49万元。
以4月19日收盘价计算，劲嘉股份目前市盈率（TTM）约为52.37倍，市净率（LF）约为0.9倍，市销率（TTM）约为1.57倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，劲嘉股份近三年营业总收入复合增长率为-2.00%，在纸包装行业已披露2023年数据的8家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为-47.62%，排名7/8。
资料显示，公司主营业务定位为高端包装印刷品和包装材料的研究生产，为知名消费品企业提供品牌设计和包装整体解决方案，同时，公司积极探索新型烟草领域的发展，争取成为新的利润增长点。
分产品来看，2023年公司主营业务中，烟标收入14.80亿元，同比下降24.08%，占营业收入的37.51%；彩盒收入10.14亿元，同比下降12.71%，占营业收入的25.69%；镭射材料及烟膜收入8.90亿元，同比下降4.43%，占营业收入的22.57%。
截至2023年末，公司员工总数为5279人，人均创收74.74万元，人均创利2.24万元，人均薪酬12.52万元，较上年同期分别下降17.22%、34.71%、8.71%。
2023年，公司毛利率为25.95%，同比下降1.80个百分点；净利率为3.66%，较上年同期下降0.81个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为16.79%，同比下降8.34个百分点，环比下降11.47个百分点；净利率为-23.17%，较上年同期上升8.23个百分点，较上一季度下降31.79个百分点。
分产品看，烟标、彩盒、镭射材料及烟膜2023年毛利率分别为35.92%、25.55%、12.76%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额13.37亿元，占总销售金额比例为33.89%，公司前五名供应商合计采购金额3.70亿元，占年度采购总额比例为10.97%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.64%，较上年同期下降0.82个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.68%，较上年同期下降1.07个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为4.73亿元，同比下降4.88%；筹资活动现金流净额-8.01亿元，同比减少1.91亿元；投资活动现金流净额1.34亿元，上年同期为1.45亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4.74亿元，相比上年同期增长93.81%。
2023年，公司营业收入现金比为130.12%，净现比为399.81%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.42次，上年同期为0.53次（2022年行业平均值为0.57次，公司位居同行业13/21）；固定资产周转率为2.32次，上年同期为2.93次（2022年行业平均值为2.17次，公司位居同行业8/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.74次、3.33次。
2023年，公司期间费用为5.81亿元，同比减少9742.79万元；但期间费用率为14.73%，同比增长1.65个百分点。其中，销售费用同比下降11.06%，管理费用同比下降9.75%，研发费用同比下降20.02%，财务费用-1227.54万元，去年同期-638.49万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司长期股权投资较上年末增加22.87%，占公司总资产比重上升4.06个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加141.87%，占公司总资产比重上升2.86个百分点；存货较上年末减少21.45%，占公司总资产比重下降2.22个百分点；应收账款较上年末减少19.04%，占公司总资产比重下降1.86个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末增加106.66%，占公司总资产比重上升4.00个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加145.92%，占公司总资产比重上升2.89个百分点；短期借款较上年末增加355.92%，占公司总资产比重上升2.57个百分点，主要系报告期票据贴现及银行信用借款增加；合同负债较上年末减少80.25%，占公司总资产比重下降1.77个百分点，主要系报告期预收货款结转收入。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为7.71亿元，占净资产的11.21%，较上年末减少2.11亿元。其中，存货跌价准备为4335.93万元，计提比例为5.32%。
2023年全年，公司研发投入金额为1.84亿元，同比下降20.02%；研发投入占营业收入比例为4.65%，相比上年同期上升0.23个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
年报显示，公司（含合并报表范围内子公司）新申请专利115件，其中发明专利42件；新获得专利授权82件，其中发明专利16件，外观设计8件。截至本报告期末，公司（含合并报表范围内子公司）已累计获得专利授权916件，其中发明专利144件，外观设计44件。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为24.92%，相比上年末上升6.31个百分点；有息资产负债率为3.30%，相比上年末上升2.56个百分点。
2023年，公司流动比率为1.78，速动比率为1.44。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为张录治、周成云，取代了三季度末的国寿养老策略4号股票型养老金产品-中国工商银行股份有限公司、黄华。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，兴业银行股份有限公司-兴全合兴混合型证券投资基金(LOF)持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，劲嘉股份30.19%股份处于质押状态。其中，第一大股东深圳市劲嘉创业投资有限公司质押4.03亿股公司股份，占其全部持股的87.13%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为6.96万户，较三季度末下降了1416户，降幅2.00%；户均持股市值由三季度末的12.48万元下降至11.29万元，降幅为9.54%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
