4月19日，万家基金披露了旗下知名基金经理黄海三只在管基金的一季报。Choice数据显示，截至一季度末，黄海在管基金总规模为65.95亿元，与2023年末的34.43亿元相比，规模增长了91.55%。

　　调仓换股方面，以三只基金中规模最大的万家精选为例，与2023年末相比，黄海在一季度加仓了淮北矿业、中煤能源、华阳股份、广汇能源、山煤国际等股票，安井食品、中国神华成为一季度新晋重仓股，宁波银行、山西焦煤退出2023年四季度末前十大重仓股之列。

　　图片来源：万家精选一季报

　　展望二季度，黄海认为，尽管目前外需支撑了出口和制造业，但接下来市场的关注点将重新回到国内的经济和政策的应对上来，A股将演绎震荡分化的结构性行情。

　　“回顾一季度，整体的思路延续过去两年防守反击的做法，当市场处于恐慌的阶段，适度增加组合的弹性和进攻性，尤其在春节前流动性风险冲击较大的时候，快速增加了算力、电子、新能源等成长行业的仓位。当红利资产由于风格的轮动出现回调时，则兑现大部分高弹性标的，重新集中配置到煤炭为代表的能源股中。” 黄海表示，在今年国内外的宏观环境下，依然判断低负债、高现金流的煤炭股具备较高的安全性和稀缺性；同时，一旦国内基建投资企稳回升后，库存处于低位的国内周期品将迎来较好的价格向上弹性，将积极平衡好组合的防御性和进攻性，以期适应宏观周期的变化，实现净值的稳健增值。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）