尿素：出口能逆转局面吗？
摘要
【尿素：出口能逆转局面吗？】供应方面，日产继续维持同比偏高，且仍有向上的预期；出口政策放松，但出口利润有限；当前东北地区尚有需求，工业需求尚可。综合来看，现货价格下调后，短期或将有所企稳。
核心观点：中性 供应方面，日产继续维持同比偏高，且仍有向上的预期；出口政策放松，但出口利润有限；当前东北地区尚有需求，工业需求尚可。综合来看，现货价格下调后，短期或将有所企稳。
月差：中性 当前出口政策发生变化，09合约预期并不明朗，9-1月差方向有待明确。
政策：中性 本周无重要政策。
现货：中性偏多 日产仍处于绝对高位，且近期部分企业检修恢复，开工率仍有提升空间，周末现货市场在出口政策放松的刺激下出现大幅度反弹，但贸易商对涨价的接受度不及预期，成交数量不支持进一步大幅上涨。
库存：中性偏多 农业需求旺季，库存继续下降，但随着农业需求即将全面告一段落，去库的节奏或将放缓。
出口：中性偏多 出口法检政策出现明显放松，但目前的出口利润有限，国际价格并无大幅上涨的基础，因此，出口政策的利好或需求国际尿素价格的上涨才能得以体现。
需求：中性偏空 华北和长江流域需求高峰已过，复合肥厂拿货的节奏或将放缓，东北地区需求尚可，但需求或近尾声；工业需求方面，三聚氰胺利润较差，开工率终于开始下滑。
（文章来源：天风期货）
