苯乙烯：下游和出口给出利多信号
摘要
【苯乙烯：下游和出口给出利多信号】纯苯下游开工下滑后，下游产品利润迅速回升至盈亏平衡附近，这反映出终端需求仍存。此外苯乙烯下游需求和出口都给出利多信号，出口超预期，下游利润好转，4月去库幅度加大。预计单边价格将继续上行，同时需注意原油价格大幅波动。
核心观点：中性偏多 纯苯下游开工下滑后，下游产品利润迅速回升至盈亏平衡附近，这反映出终端需求仍存。此外苯乙烯下游需求和出口都给出利多信号，出口超预期，下游利润好转，4月去库幅度加大。预计单边价格将继续上行，同时需注意原油价格大幅波动。
月差：中性 二季度库存去化至中性水平，建议月差逢低正套。
苯乙烯出口：偏多海外苯乙烯装置意外频发，4月苯乙烯出口量级超预期，或达到10万吨左右。
苯乙烯需求：中性偏多 EPS和PS开工上升，ABS开工下滑，但三S利润均回升，产业链生态转好。
纯苯供应：偏多 本周三套重整装置开始检修，纯苯开工大幅下滑。4月国内炼厂面临集中检修，预计4月供应大幅下降。
纯苯需求：中性 下游因利润原因检修增多，但开工下滑后，下游产品利润迅速反弹。终端需求对减产反馈迅速，需求体量仍存。
纯苯外盘支撑：中性偏空 海外纯苯供应处于偏低水平，但欧洲新增两套苯乙烯不可抗力，纯苯需求减少。此外随着进口集中到岸，欧美纯苯现货紧张局面有所缓解。
风险：-- 原油和宏观不确定因素较大。
（文章来源：天风期货）
