深南电A（000037）4月12日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入5.90亿元，同比下降15.05%；归母净利润415.88万元，同比扭亏；扣非净利润亏损7078.90万元，上年同期亏损2.26亿元；经营活动产生的现金流量净额为-1.00亿元，上年同期为2.07亿元；报告期内，深南电A基本每股收益为0.0069元，加权平均净资产收益率为0.29%。

　　值得注意的是，2019年-2023年，公司营业总收入分别为12.23亿元、9.85亿元、7.57亿元、6.94亿元、5.9亿元，5年来呈持续下降态势。2021年-2023年，扣非净利润分别为-5.14亿元、-2.26亿元、-0.71亿元，连续3年亏损。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为7494.78万元，其中计入当期损益的政府补助为4443.12万元。

　　以4月11日收盘价计算，深南电A目前市盈率（TTM）约为1452.27倍，市净率（LF）约为4.14倍，市销率（TTM）约为10.24倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，深南电A近三年营业总收入复合增长率为-15.72%，在火力发电行业已披露2023年数据的10家公司中排名第10。近三年净利润复合年增长率为-59.80%，排名10/10。

　　资料显示，公司主营业务为生产经营供电供热、从事发电厂（站）相关技术咨询和技术服务等。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，电力行业-电力生产销售收入5.63亿元，同比下降13.52%，占营业收入的95.41%；电力行业-综合能源服务收入0.26亿元，同比下降38.77%，占营业收入的4.35%。

　　2023年，公司毛利率为1.41%，同比上升17.32个百分点；净利率为-0.34%，较上年同期上升26.38个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为-1.71%，同比上升1.58个百分点，环比下降15.25个百分点；净利率为25.73%，较上年同期上升40.55个百分点，较上一季度上升22.57个百分点。

　　分产品看，电力行业-电力生产销售、电力行业-综合能源服务2023年毛利率分别为-1.68%、64.71%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.88亿元，占总销售金额比例为99.74%，公司前五名供应商合计采购金额5.04亿元，占年度采购总额比例为99.16%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为0.29%，较上年同期增长10.72个百分点；公司2023年投入资本回报率为0.44%，较上年同期增长6.94个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为-1.00亿元，同比减少3.08亿元；筹资活动现金流净额-5.30亿元，同比减少3.85亿元；投资活动现金流净额2.93亿元，上年同期为-1.05亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.13亿元，相比上年同期下降18.24%。

　　2023年，公司营业收入现金比为125.41%，净现比为-2413.49%。

　　2023年，公司期间费用为9958.19万元，较上年同期减少3768.28万元；期间费用率为16.88%，较上年同期下降2.89个百分点。其中，销售费用同比增长655.02%，管理费用同比下降26.26%，研发费用同比增长4.65%，财务费用同比下降63.97%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少53.19%，占公司总资产比重下降10.49个百分点；交易性金融资产较上年末减少48.64%，占公司总资产比重下降5.85个百分点；固定资产较上年末减少3.35%，占公司总资产比重上升5.20个百分点；其他流动资产较上年末增加23.70%，占公司总资产比重上升4.14个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少61.22%，占公司总资产比重下降17.11个百分点，主要系主要由于优化资产负债结构，本期偿还短期借款；长期借款较上年末增加109.96%，占公司总资产比重上升1.79个百分点；应付职工薪酬较上年末增加57.83%，占公司总资产比重上升1.14个百分点；长期递延收益较上年末减少17.38%，占公司总资产比重上升0.16个百分点。

　　2023年全年，公司研发投入金额为2683.99万元，同比增长4.65%；研发投入占营业收入比例为4.55%，相比上年同期上升0.86个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为32.13%，相比上年末下降14.43个百分点；有息资产负债率为19.71%，相比上年末下降15.36个百分点。

　　2023年，公司流动比率为2.47，速动比率为2.26。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为香港南海洋行(国际)有限公司，占比15.28%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，招商证券(香港)有限公司、LI SHERYN ZHAN MING持股有所上升，BOCI SECURITIES LIMITED持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）