3月物价数据出炉：4月11 日，国家统计局发布的数据显示，3月份，CPI同比上涨0.1%，环比下降1.0%；PPI同比下降2.8%，环比下降0.1%。
就此，光大银行宏观市场部研究员周茂华对记者表示：“3月消费者和生产者物价同比出现回落，这背后有需求、春节假期错位和基数影响。消费者物价环比保持扩张，核心物价温和上涨，生产者物价环比跌幅趋于收窄，反映国内物价整体保持弱复苏态势，预计未来物价有望温和回升。”
国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读时表示：“3月份，受节后消费需求季节性回落、市场供应总体充足等因素影响，全国CPI环比季节性下降，同比涨幅有所回落。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，保持温和上涨。”
3月CPI现季节性回落
在CPI方面，3月CPI同比上涨0.1%，涨幅比上月回落0.6个百分点。同比涨幅回落，也主要是受食品和出行服务价格回落影响。其中，食品价格下降2.7%，降幅比上月扩大1.8个百分点，影响CPI同比下降约0.52个百分点，下拉影响比上月增加约0.35个百分点。
周茂华对记者分析说：“3月物价涨幅放缓，主要受季节性因素影响，春节错位导致食品、服务价格明显回落，加上气候温和、节日供应保障措施，市场供应充裕，拖累物价增速放缓。”
但周茂华同时强调：“猪肉价格表现强于季节性，服务价格需求稳健扩张，服装、金饰品价格回升及原油价格上涨等。整体看，国内需求回升推动物价同比增长。”
展望未来，中国银行研究院研究员刘佩忠4月11日接受《中国经营报》记者采访时分析说：“未来短期内，CPI或将维持低位水平。因为主要食品价格维持低位是影响CPI涨幅回升的重要因素。但从全年来看，随着居民服务消费需求潜力继续释放、消费品以旧换新刺激传统消费以及经济内生动力持续恢复，物价水平将逐步回升。”
周茂华还认为：“物价温和回升基础坚实。”
在周茂华看来：“近期，生猪价格淡季不淡，反映国内需求回升；生猪产能持续压降对价格影响有所显现；加之能源及商品价格上涨间接提振物价走势，也就是‘猪、油通缩’情况减弱。随着消费进一步修复，下半年供需关系改善及基数下降对物价影响可能更加明显。但国内市场供给保持充裕，预计年内物价有望动能整体偏温和。”
PPI环比降幅收窄
在PPI方面，3月份，PPI环比下降0.1%，降幅较上月收窄0.1个百分点；PPI同比下降2.8%，降幅较上月扩大0.1个百分点。
刘佩忠告诉记者：“本月PPI环比收窄与国际大宗商品价格波动有关。受此影响，石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业价格环比分别上涨1.1%、0.2%，同比涨幅和降幅分别较上月扩大2.1个百分点和收窄0.6个百分点。”
数据显示，受国际地缘政治环境影响，布伦特原油均价由2月的81.72美元/桶上涨至3月的84.67美元/桶。
周茂华还认为：“3月PPI同比略低于预期，环比降幅收窄，这主要反映全球工业部门需求偏弱，部分行业产能过剩及削价促销压低工业品市场价格；另外，大宗商品价去年基数仍相对高，同比继续下滑。不过，环比降幅出现趋向收窄，工业部门整体经营状况有望逐步改善。”
董莉娟也表示：“3月份，随着节后工业生产恢复，工业品供应相对充足，全国PPI环比下降0.1%，降幅比上月收窄；同比下降2.8%，降幅略有扩大。”
展望未来，周茂华认为：“从趋势看，生产者价格同比中枢有望逐步抬升。主要是国内终端市场需求逐步向上游传导，工业企业盈利改善，工业制造业部门补库存动能逐步增强等；同时，2023年基数影响减弱。今年工业品价格同比增长有望逐步回升。”
刘佩忠也对记者表示：“稳增长政策带动下，PPI降幅有望逐步收窄。”
刘佩忠表示，这主要源于两个方面：一方面，财政政策适度加力将拉动工业产成品需求。“2024年，中国地方专项债规模提高至3.9万亿元，同时拟发行1万亿元超长期特别国债用于重大战略实施和重点领域安全能力建设。随着财政资金逐步落地，建筑业项目施工和制造业产能扩张将拉动各行业产品需求。”刘佩忠说。
另一方面，大规模设备更新政策将拉动制造业产品需求。刘佩忠指出：“本轮大规模设备更新政策将有序推进重点行业设备、建筑和市政基础设施领域设备、交通运输设备和老旧农业机械、教育医疗设备等更新改造，这不仅将直接拉动相关领域投资，还将通过增加产业链上下游的工业产品需求，进而推动工业部门产品价格回升。”
在货币政策方面，民生银行首席经济学家温彬认为：“在3月整体通胀呈现下行压力的情况下，货币政策逆周期调节的重要性提升，也意味着后续货币政策取向仍偏宽松，更大力度的货币政策或还在路上。”
不过，温彬同时表示：“考虑到美国通胀回升，美联储降息预期进一步延后，预计我国降息时点有较大可能在三季度，降准配合国债地方债发行或略早于降息时点。”
（文章来源：中国经营网）
