受春节后消费需求季节性回落等因素影响，3月CPI同比上涨0.1%，涨幅回落，但连续2个月保持正增长。同期，PPI环比降幅收窄，同比降幅略有扩大。

　　核心CPI同比保持0.6%的温和增速

　　国家统计局4月11日发布的数据显示，3月CPI同比上涨0.1%，涨幅比2月回落0.6个百分点。国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析，同比涨幅回落，主要是受食品和出行服务价格回落影响。

　　制作：赵艳云数据整理：周依帆

　　其中，食品价格同比下降2.7%，鲜菜、猪肉价格分别由2月同比上涨2.9%和0.2%转为下降1.3%和2.4%。

　　究其原因，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华告诉记者，“春节错位因素影响较大，3月也是传统猪肉消费淡季。”

　　服务价格的同比涨幅回落1.1个百分点，主要是出行类服务价格回落较多，其中旅游价格涨幅从2月的同比上涨23.1%回落至6%，飞机票价格同比下降14.7%。

　　3月，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，保持温和上涨。

　　仲量联行中国区首席经济学家庞溟认为，3月CPI同比增速仍维持正增长态势，1至3月平均全国CPI同比持平，扣除食品和能源价格的核心CPI同比保持温和增速，表明前期各项需求端政策的量变支持正在累积。

　　春节后消费需求回落以及市场供应充足等因素共同作用下，3月CPI环比降幅较大。

　　国家统计局数据显示，从环比看，CPI下降1%。食品价格环比下降3.2%，影响CPI环比下降约0.59个百分点。

　　“大部分地区气温较常年同期偏高，市场供应总体充足，鲜菜、猪肉、鸡蛋、鲜果和水产品价格环比下降。”董莉娟分析。

　　此外，春装换季上新，服装价格环比上涨0.6%。受国际金价和油价上行影响，国内金饰品和汽油价格分别环比上涨5.8%和1.2%。

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，4月CPI同比有望小幅回升至0.3%，价格指数低位运行，为宏观政策向稳增长方向持续发力提供了较大空间。

　　PPI环比降幅收窄

　　随着节后工业生产恢复，工业品供应相对充足，3月PPI环比下降0.1%，降幅比2月收窄；同比下降2.8%，降幅略有扩大。

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　　从环比看，国际输入性因素带动国内石油、有色金属相关行业价格上涨。钢材、水泥等行业市场需求恢复不足，黑色金属冶炼和压延加工业、水泥制造价格均环比下降1.2%。装备制造业中，新能源车整车制造、锂离子电池制造价格分别环比下降1.3%、0.9%。

　　从同比看，化学原料和化学制品制造业、电气机械和器材制造业价格同比降幅比2月均收窄。汽车制造业价格同比下降1.5%，降幅与2月相同。

　　“PPI持续负增长主要因为国内定价的煤炭、水泥、钢材等商品价格环比回落、同比跌幅扩大。背后是当前国内商品供应稳定而内需仍有不足。”王青分析。

　　在他看来，进入二季度以后，稳增长政策持续发力，特别是“三大工程”全面推动，以及国际大宗商品价格整体上有上行趋势，预计4月起PPI同比降幅将重回收窄过程。

（文章来源：上海证券报）