胖东来启动“帮扶”，先正达也来了。启动重整约半年时间后，区域商超零售龙头企业*ST步高（原“步步高”）迎来新曙光。

　　据最新公告，*ST步高披露了第一批中选产业投资人，确定成都白兔有你文化传播有限公司（下称“白兔集团”，吉富白兔联合体成员）、中国对外经济贸易信托有限公司（联合其产业合作伙伴中化现代农业有限公司）为中选产业投资人。

　　其中，中化现代农业有限公司为先正达全资子公司。

　　在最新公告中，*ST步高还首次披露了深圳招商平安资产管理有限责任公司等11家潜在财务投资人。

　　值得一提的是，就在近期，胖东来正式启动“帮扶”，主导步步高超市优化、调改行动，助力“老店焕新生”。

　　步步高往事

　　步步高商业连锁股份有限公司（下称步步高）创立于1995年3月，此后发展为拥有超市、便利店、购物中心、商业综合体、物流运输等多业态的商业集团，曾被评为中国连锁百强14强、中国企业500强。

　　但近些年，步步高的门店数量与面积虽呈现翻倍增长，门店盈利能力却在持续下降。

　　有数据显示，2013年至2021年，步步高门店总面积从180万平米扩张至458万平米。与之对应的是，其超市门店坪效（指每坪的面积可以产出多少营业额）从2017年0.59万元/平米下跌至2021年的0.43万元/平米。主业盈利能力下滑的同时，步步高的经营陷入了亏损境地。其中，2021年亏损1.84亿元，这是步步高自2008年上市以来首次出现的亏损。

　　2022年12月，步步高突发利空公告，将关停并转四川、湖南、广西多地超市门店，预计产生闭店损失3亿元至5亿元。

　　2023年，步步高债务危机爆发。

　　2023年10月30日，步步高发布公告称，因被法院裁定受理公司重整事项，公司股票简称变更为“*ST步高”。

　　2023年7月7日，龙牌食品以不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由，向湘潭中院申请对*ST步高进行重整。龙牌食品认为，*ST步高具备预重整的条件，一并申请对公司进行预重整。

　　2023年7月17日，*ST步高收到湘潭中院送达的《决定书》，湘潭中院决定对公司启动预重整，并指定*ST步高清算组担任预重整临时管理人。

　　近年来，由于消费复苏缓慢、传统零售行业转型、公司重资产投入较大等原因，*ST步高深陷流动性困境，偿债风险高企，经营陷入困境。2023年前三季度，公司实现营收23.91亿元，亏损6.52亿元。情势危急，重整是公司走出困境的务实选择。

　　白兔集团、先正达都来了

　　4月8日晚间，*ST步高发布公告称，4月7日，公司接到管理人的通知，获悉公司重整投资人招募第二轮评审会议已顺利召开，评审委员会按照“优中选优，分批确定”的原则，对已提交重整投资方案的3家产业投资人进行评议。

　　据介绍，本次评审优先关注产业投资人的业务资源及产业布局与*ST步高业务的关联性和协同性；其次关注投资人是否结合自身产业资源提出切实可行的经营方案，旨在遴选出能发挥产业协同效应并为上市公司赋能的产业投资人。

　　公告显示，经评审委员会讨论及综合评议，并经管理人确认，确定白兔集团、中国对外经济贸易信托有限公司（联合其产业合作伙伴中化现代农业有限公司）为中选产业投资人。

　　工商登记显示，白兔集团由王傲延、陈沛健、宿迁汇恒金鼎资产管理合伙企业（有限合伙）等共同持股。

　　中国对外经济贸易信托有限公司由中化资本有限公司、中化集团财务有限责任公司分别持股97.2632%、2.7368%，并隶属于中化控股。

　　中化现代农业有限公司则由先正达100%控制，后者同样隶属于中化控股。

　　*ST步高表示，白兔集团专注于美妆、时尚、美食等快消品牌的赋能与孵化，以“红人经济+品牌赋能”为核心，将依托线上零售能力优势、供应链整合能力优势和品牌营销优势，对公司进行产业赋能，通过“精选产品+线上爆发增长+线下稳定销量”的方式，完成自营商品线上线下一体化销售，逐步打造公司自营商品供应链体系，助力公司逐步恢复和提升盈利能力。

　　*ST步高同时表示，中国对外经济贸易信托有限公司产业合作伙伴中化现代农业有限公司，是种业龙头企业先正达的全资子公司。中化现代农业有限公司将在优质生鲜与农产品采购供应、电商平台合作、优质单品培育、农产品源头产业布局等方面开展长期稳定合作，对公司进行产业赋能，优化生鲜与农产品领域供应链品质，降低采购成本，进一步拓宽公司资源和发展优势。

　　公告显示，*ST步高管理人将向前述企业发出《确认函》，确认其产业投资人身份，并将及时组织公司开展重整投资协议具体条款的磋商及签订工作。

　　胖东来启动“帮扶”

　　助力“老店焕新生”

　　就在4月初，*ST步高发文称，3月31日至4月2日，河南胖东来商贸集团董事长于东来率高管团队抵湘，考察了长沙、湘潭部分步步高门店、物流中心，双方同时进行了座谈交流，胖东来正式启动“帮扶”，主导步步高超市优化、调改行动。

　　目前，胖东来调改团队已经抵达、进驻步步高相关门店。

　　据介绍，双方将从员工薪资、工作时间、卖场规划、商品重整、供应链建设、价格优化、服务提升等各方面展开系统调整，优先在长沙、湘潭两地打造胖东来式卖场样本。

　　近年来，受线上线下竞争加剧等多因素影响，*ST步高商超等业态普遍陷入困境。在这一背景下，湖南国资及湘潭国资纷纷伸出援手。

　　2023年3月，*ST步高发布公告称，公司收到股东步步高投资集团股份有限公司（下称“步步高集团”）、湘潭产投产兴并购投资合伙企业（有限合伙）（下称“湘潭产投”）通知，步步高集团与湘潭产投的协议转让过户登记手续已办理完毕。

　　本次股份转让前，王填为*ST步高实际控制人。本次股份转让后，湘潭产投持有*ST步高10.00%股份。步步高集团放弃剩余所持*ST步高23.06%股份对应的表决权。由此，湘潭产投投资成为上市公司控股股东，湘潭市国资委成为公司实际控制人。

　　2023年下半年，*ST步高相关门店逐步恢复运营。据其官方公众号信息，2024年元旦假期，步步高百货全门店实现GMV同比增长47%、现金销售增长14%、客流增长82%。

　　首次披露11家潜在财务投资人

　　据悉，白兔集团等大概率为*ST步高第一批中选产业投资人，后续有进一步补充确定产业投资人的可能。

　　2023年10月，湘潭中院裁定受理龙牌食品对*ST步高的重整申请。2023年11月，湘潭中院指定*ST步高清算组担任管理人。

　　*ST步高进入重整后，不少投资人抛来了橄榄枝。截至今年4月6日，*ST步高管理人共收到13家投资人缴纳的保证金，其中10家投资人已提交重整投资方案。

　　*ST步高表示，为最大限度为公司争取产业协同资源，除前述已中选的产业投资人外，管理人及公司正同步与其他潜在产业投资人沟通接洽，并已就产业协同资源、投资方案等事宜进行深入讨论。如在提交重整计划草案前，该等潜在产业投资人正式报名并提交投资方案，在不影响重整计划草案提交的情况下，管理人将尽快组织评审，结合投资人的资源禀赋以及上市公司实际情况，进一步补充确定产业投资人。

　　在最新公告中，*ST步高首次披露了11家潜在财务投资人。公告显示，接下来，*ST步高管理人及*ST步高将与吉富创业投资股份有限公司（吉富白兔联合体成员）、深圳招商平安资产管理有限责任公司、深圳市星炫投资企业（有限合伙）、长沙湘江资产管理有限公司、中国中信金融资产管理股份有限公司广东省分公司、中国新兴资产管理有限责任公司、中信证券股份有限公司、北京久银投资控股股份有限公司、青岛鹿秀投资管理有限公司、一元华楚联合体、隆杰达华瑞联合体等已缴纳保证金的财务投资人就投资条件进一步磋商，并尽快确定中选财务投资人。

（文章来源：上海证券报）