在上个月研究机构伯恩斯坦喊出5500点的最高美股目标价之后，本周一，华尔街巨头富国银行再次刷新了这一纪录。

　　美东时间周一，富国银行策略师团队将标普500指数的目标价从此前的4625点上调至5535点。

　　这意味着，与美东时间周一收盘价相比，他们预计美股还有超过6%的上涨潜力。在降息预期和人工智能热潮推动下，标普500指数今年迄今已累计上涨9%。

　　投资者将更加关注增长而非估值

　　上个月，汇丰银行和美国银行全球研究预计，该指数将在2024年底达到5400点，而奥本海默则将目标价定在5500点，是此前华尔街上喊出的最高目标价。不过，本周一富国银行的最新目标价再一次刷新了这一纪录。

　　富国银行的股票策略师认为，目前的美股牛市是由人工智能的长期增长和成份股持仓集中所推动的，这导致投资者优先考虑增长和贴现指标，而不是传统的估值指标。

　　这种转变的特点是，在长期乐观情绪的推动下，投资者越来越愿意接受较高的估值门槛，并延长投资期限。

　　富国银行在报告中表示：“牛市氛围、人工智能的长期增长故事以及指数集中度已将投资者的注意力从传统的估值指标转移到长期增长和贴现指标上。”

　　富国银行还强调，当前的货币政策助长了风险和杠杆作用，可能加剧系统性风险。不过，他们预计系统性风险不会立即见顶，并认为，在达到一定的门槛之前，激进的估值是合理的。他们所提到的门槛包括投资级信贷利差扩大、通胀调整或10年期美国国债收益率持续上升。

　　警惕下半年出现融涨风险

　　尽管喊出了超高目标价，但展望未来，富国银行也并非完全乐观。该行认为，在有利的政治局势发展和宽松周期的推动下，2024年下半年美股可能出现“融涨（melt-up）”。

　　“融涨”是指由于不想错过股市上涨赚钱的机会，投资者在基本面并未发生变化的情况下蜂拥入场，从而导致市场中的多头越来越多，市场情绪超级乐观，市场不断走高，甚至加速上涨，最终导致市场崩溃。

　　报告指出：“我们相信股市在当前水平上确实有一些上行空间，但我们仍预计波动性将在2024年下半年飙升。”

　　富国银行认为，投资策略应平衡增长机会，特别是考虑通信、医疗保健和公用事业部门提供的防御稳定性。

　　富国银行尤其认为，考虑到中盘股的估值、技术和坚实的基本面，它提供了最佳的风险/回报方案。

（文章来源：财联社）