美国银行日前表示，尽管股市的人工智能交易让英伟达和博通等芯片制造商受益匪浅，但还有一些“第二梯队赢家”应该会进一步上涨，市场即将迎来第二波AI热潮。

　　美国银行分析师Vivek Arya在最新报告中写道，“上涨的浪潮可能为下一级供应商创造有利可图的利基市场。”

　　Arya观察到，加速器市场（能够实现生成式人工智能聊天机器人的复杂内部工作）应该在未来三年内翻一番，达到约2000亿美元。他认为，这个市场的快速增长可能会给排名第二的供应商带来富有成效的机会。

　　他指出，像英伟达这样的“第一梯队赢家”估值都已挺高，因此预计股价会出现更大的波动。他说是，“然而，随着它们扩大市场潜在规模（TAM），‘第二梯队赢家们’可能会继续开拓有利可图的利基市场。”

　　Arya认为，有三只“买入”评级的股票将受益于人工智能的日益普及。

　　1. 美满电子科技（Marvell Technology）

　　美满电子科技提供以数据基础设施为重点的半导体解决方案，并帮助科技公司构建定制芯片。该公司应在4月11日即将到来的分析师日上提供有关其人工智能战略的更多细节。

　　Arya认为，分析师日将成为该股的积极催化剂，因为他预计该公司将在200亿至300亿美元的定制人工智能芯片市场中获得约10%的长期份额，远高于市场普遍预期的不到5%的份额。

　　Arya表示，美光还可以突出其人工智能以太网交换业务，到2027年，这个市场可能会翻一番，达到70亿美元。美满电子科技目前占有5%的市场份额。

　　美国银行重申了其95美元的目标价，意味着该股潜在的上涨空间约为30%。

　　2. 美光科技

　　高带宽内存（HBM）对于人工智能的日益普及至关重要，它正在创造一种在内存市场上从未发生过的动态。这对美光来说是个好消息，而事实上该公司出色的第二财季业绩也正源于此。

　　HBM是一款新型的CPU/GPU 内存芯片，其实就是将很多个DDR芯片堆叠在一起后和GPU封装在一起，实现大容量、高位宽的DDR组合阵列。HBM能够实现大模型时代的高算力、大存储的现实需求。因此，HBM正逐渐成为存储行业巨头实现业绩反转的关键力量。

　　Arya写道，“通常新的内存需求周期会得到供应反应的满足，这不可避免地导致库存和价格压力。对人工智能至关重要的高带宽内存可能是第一个快速进入供应的内存技术，与传统的DDR DRAM内存相比，它消耗的晶圆量是其3倍。”

　　他估计，到2027年，高带宽内存市场的复合年增长率将达到48%，超过200亿美元。

　　“随着人工智能通过更高规格的智能手机、个人电脑和其他智能/连接设备扩展到边缘，内存行业也将受益。”他说。

　　在第二财季财报中，美光特别提到，其新品HBM3E将供给英伟达的AI芯片H200 Tensor Core GPU。该公司预计，整个2024财年，HBM产品将带来“数亿美元”的收入，而且此类芯片到2025年的大部分产能都已经被预订。

　　美银将美光科技的目标价从120美元上调至144美元，意味着该股可能上涨约16%。

　　3. 超威半导体（AMD）

　　AMD一贯的执行力让Arya有信心在英伟达主导的人工智能加速器市场上保持5%到10%的份额。

　　他写道，“这低于一些看涨者认为的20%的市场机会，但我们认为AMD正面临三方面的挑战——来自领先的英伟达（其现有规模和价格合理的Blackwell产品），来自价格更低/优化程度更高的定制芯片，以及多家追逐利基市场的初创企业。”

　　尽管如此，Arya说，“我们希望它能利用其芯片架构，更快地向人工智能产品的3nm节点迈进。”

　　美银重申了195美元的目标价，意味着该股6%的上涨潜力。

（文章来源：财联社）